Substack

Substack est fondé en 2017 par Chris Best, Jairaj Sethi et Hamish McKenzie. Chris Best et Jairaj Sethi avaient travaillé ensemble au préalable sur un autre projet, Kik, une application de messagerie instantanée similaire à Whatsapp. De son côté, Hamish McKenzie est journaliste^[5]. Substack se présente comme un outil permettant de pallier les problèmes du monde journalistique confronté aux réseaux sociaux et à leurs algorithmes ; l'entreprise assure ne pas être un média mais une simple plateforme technologique^[6]. Les internautes peuvent s'abonner à des lettres d'information payantes, et Substack empoche une commission de 10% sur les revenus ainsi générés tandis que les auteurs et autrices touchent le reste^[7]. Le site développe ainsi un outil similaire à des outils préexistants tels que TinyLetter, Lede ou encore Ghost (qui n'est pas commercial)^[8].

Début 2021, l'entreprise lance le programme Substack Pro, qui offre un financement substantiel à des auteurs potentiels (jusqu'à 250 000 dollars) afin de les inciter à quitter leur emploi pour se consacrer à la rédaction de lettres d'information sur Substack^[9]. Le même programme offre à certains auteurs l'accès à des correcteurs, à une assurance de santé et à un programme de protection juridique^[7].

Fin 2021, Substack compte environ 500 000 utilisateurs payants abonnés à des lettres d'information, et compte des figures telles que le lanceur d'alerte Edward Snowden, le rockeur Jeff Tweedy et la chroniqueuse culinaire Emily Nunn^[5]. Le site attire des journalistes et des écrivains^[7]. À cette même période, les dix comptes les plus populaires gagnent au total environ 7 millions de dollars américains^[5]. Substack atteint alors une valorisation en bourse de 650 millions de dollars^[10].

En 2023, Substack affirme compter environ 2 millions d'abonnements payants^[10].

À partir de 2023, le site se dote de fonctionnalités similaires à celles d'un réseau social : la fonctionnalité Notes qui permet de poster messages et commentaires publics en incluant images ou vidéos ou d'inclure ces médias dans un article^[11], puis des messages privés en 2024^[12]. Courant 2024, le site passe un partenariat avec Spotify afin que les podcasteurs de Substack puissent diffuser leurs podcasts sur Spotify^[13]. La fonctionnalité Chat crée une communauté réservée aux abonnés d'un compte, et qui permet à partir de 2024 de diffuser des vidéos^[14]. En août 2024, Substack permet désormais à n'importe qui de publier, même sans avoir créé une lettre d'information^[15].

Une fonctionnalité de diffusion en direct sur Internet de vidéos est ajoutée en janvier 2025, sur le modèle de ce qui se fait sur d'autres réseaux comme TikTok et Instagram^[16].

Substack lance le Creator Accelerator Fund, un nouveau programme d'aide au financement de nouveaux auteurs, en janvier 2025, avec des fonds s'élevant à 20 millions de dollars, dans le but d'attirer des auteurs en provenance de plateformes concurrentes telles que Patreon ou Supercast et de réseaux comme TikTok et Instagram^[17].

En juillet 2025, Substack réalise une levée de fonds d'environ 100 millions de dollars, qui proviennent d'investisseurs tels que BOND, The Chernin Group (TCG Capital Management, LP), avec notamment des participations d'Andreessen Horowitz, de Rich Paul (fondateur et PDG de Klutch Sports Group) et de Jens Grede (co-fondateur et PDG de Skims)^[10]. À cette période, l'entreprise affirmer compter environ 5 millions d'abonnements payants^[10].

Une fonctionnalité de vérification d'identité employant les technologies Persona et Paravision est mise en place pour les usagers au Royaume-Uni et en Australie et annoncée par Substack en décembre 2025^[18].

Le site est affecté par une fuite de données concernant les adresses email et les numéros de téléphone de ses utilisateurs en octobre 2025, piratage que l'entreprise confirme en février 2026^[19].