L'Amiga 500 utilise le processeur Motorola 68000, cadencé à 7,09 MHz (affichage PAL) ou 7,14 MHz (affichage NTSC).
La mémoire vive standard est de 512 ko. Cependant, une grande partie des utilisateurs l'augmente à 1 Mo en ajoutant une carte mémoire type A501 (cette mémoire est dite slow). Des possibilités d'extensions de mémoire supérieures (jusqu'à 8 Mo de plus) sont offertes par la RAM dite Fast RAM.
La puce Agnus, dans un premier temps capable d'adresser uniquement 512 ko de ChipRam (Agnus 8370/8371), puis Fat Agnus permet de gérer 1 Mo de ChipRam (Agnus 8372).
La puce Denise gère l'affichage, avec des modes d'écran allant de 320×256 pixels (en PAL, 200 en NTSC) à 640×512 pixels (400 en NTSC). 64 couleurs sur 4096 sont affichables en mode 320x256 (6bpp), et seize en mode 640. Cependant, la souplesse des chipsets rend très facile l'utilisation de deux modes spéciaux, le mode halfbright (« demi-tons » en français, quoique ce terme n'ait jamais été utilisé par la communauté Amiga) et le mode HAM-6 de 4096 couleurs simultanées (12 bits), avec des contraintes de proximité.
La puce Paula gère le son sur quatre voies. Ces voies étant cependant accessibles par DMA, et il ne fallut pas longtemps aux programmeurs pour surpasser ces limites, et n'utiliser que des échantillons lus directement en mémoire par Paula pour la musique.
Un lecteur de disquette standard double face/simple densité de 3,5 pouces est intégré de série au clavier, d'autres pouvant être connectés en externe.
Le lecteur a la particularité d'être complètement pilotable. En effet, l'Amiga peut formater des disquettes de façon complètement libre, le format de base des disquettes sous AmigaDOS étant de 880 ko, illisible sur compatible PC. Avec un logiciel comme Crossdos, il est cependant possible de lire des disquettes double face/simple densité provenant d'un PC, et formatées par ce même PC.
Deux ports DB-9 pour joystick, souris et crayon optique sont inclus : (qui peut gérer 3 boutons)
L'Amiga 500 dispose d'une prise Péritel RVB pour la connexion TV, plus une prise composite PAL (en noir et blanc cependant). L'A520, qui se branche sur le port RVB, permet d'obtenir une sortie PAL en couleur.
Son poids est de 3,1 kg.
