Au cours de cette époque, le Victoria est le premier pays producteur d'or du monde.
Les découvertes d'or à Beechworth, Ballarat et Bendigo déclenchent une ruée vers l'or semblable à la ruée vers l'or en Californie. À son apogée, près de deux tonnes d'or par semaine sont vendues dans le bâtiment du Trésor à Melbourne.
Cette époque voit évoluer une économie de pâturage de moutons par des squatters, à une amorce d'industrie et de petites communautés agricoles. L'impact social de l'or fait que la population du Victoria est florissante et le manque de terres disponibles pour l'agriculture génère progressivement des tensions sociales importantes.
A cette époque, Melbourne est une ville-champignon. La ville devient le centre de la colonie avec les réseaux ferroviaires irradiant vers les villes régionales. Politiquement, les chercheurs d'or introduisent le droit de vote pour les hommes à bulletins secrets, sur la base des principes chartistes. Lorsque la production d'or diminue, les pressions pour les réformes agraires, le protectionnisme et les réformes politiques progressent et générèrent des luttes sociales. Une réunion sur les terres à Melbourne au cours de l'année 1857 exige une réforme agraire. Melbourne, ou « Smellbourne » (en raison de la puanteur des tanneries le long du fleuve), constitue l'une des grandes cités de l'Empire britannique et du monde. À la suite de la découverte de l'or, d'énormes quantités de Chinois arrivèrent en 1854[1]. Leur particularisme culturel, leur présence sur les champs aurifères de Bendigo, Beechworth et le quartier Bright ainsi que l'exportation de grandes quantités d'or en Chine[2] entraîne des émeutes, des taxes d'entrée, des meurtres et une ségrégation qui est à l'origine de la politique de l'Australie blanche.
