Né dans le gouvernement d'Estonie alors sous Empire russe, Theodor Altermann commence son activité artistique à Tallinn en 1902, en tant que membre de l'ensemble musical Estonia selts, au sein duquel, avec Paul Pinna, il fonde en 1905 une troupe théâtrale qui après quelques réorganisations deviendra l'Opéra national Estonie (Rahvusooper Estonia). Il suit les cours d'art dramatique à Berlin et se produit sur scène de son théâtre, puis s'y essaye à la mise en scène, en adaptant entre autres le Miracle furtif (Tabamata ime) d'Eduard Vilde (1913), Le Bal masqué de Mikhaïl Lermontov (1914) et Les Coupables innocents d'Alexandre Ostrovski (1915).
Mort à Tallinn en , l'artiste est enterré au cimetière Aleksander Nevski de Tallin.
