Ceconomy

Entstehung des Unternehmens

Im März 2016 kündigte Metro eine umfassende Neuordnung seiner Geschäftseinheiten an. Der Groß- und Lebensmittelhandel sollte getrennt von den Elektronikmärkten fortgeführt werden.^[4] Dies sollte beiden Bereichen mehr Wachstum ermöglichen.^[5] Für Cash & Carry sowie Real wollte man weiterhin den Namen „Metro“ nutzen. MediaMarkt und Saturn sollten fortan unter dem Dach von „Ceconomy“ geführt werden.^[6][7] Hierbei handelt es sich um ein Kunstwort aus „Consumer Electronics“ und „Economy“.^[5]

Die Neuordnung wurde durch Eintragung im Handelsregister im Juli 2017 vollzogen,^[8][9] Ceconomy und Metro sind seitdem unabhängige Gesellschaften.^[10] Beide sind börsennotiert und waren im MDAX gelistet.^[11]

Diversifizierung und Internationalisierung

Ceconomy startete als führender europäischer Elektronikhändler.^[12] Um diese Position auszubauen, setzte das Unternehmen auf eine Diversifizierung und Internationalisierung seiner Aktivitäten. Beispiele hierfür sind der Erwerb einer Mehrheit an der Deutschen Technikberatung und einer Minderheitsbeteiligung an den französischen Elektronik-Handelsketten Fnac Darty sowie die Zusammenführung des operativen Geschäfts in Russland mit M.video.^[13][14][15]

Als Reaktion auf den verschärften Wettbewerb mit Onlineplattformen entwickelte Ceconomy Pläne für eine noch engere Zusammenarbeit mit Fnac Darty und M.video, etwa im Einkauf für die Eigenmarken der Unternehmen.^[16] Die Allianz wurde letztendlich nicht realisiert.^[17] Der Einstieg bei Fnac Darty sorgte für einen neuen Schub bei dem langjährigen Konflikt mit dem MediaMarkt-Mitgründer Erich Kellerhals,^[18] der sich auch mit seinen Erben fortsetzte.^[19]

Neuordnung der Gesellschafterstruktur

Ceconomy erbte von Metro den Konflikt mit Kellerhals, unter anderem gab es Kontroversen um die Strategie des Unternehmens und die Besetzung von Gremien.^[20][21] 2020 einigte sich Ceconomy mit Kellerhals’ Erben:^[22] Der Konzern erwarb die verbleibenden Anteile an der Media-Saturn-Holding und sicherte sich damit die vollständige Kontrolle über seine wichtigste Tochtergesellschaft. Im Gegenzug erhielt die Beteiligungsgesellschaft Convergenta, die von der Familie Kellerhals kontrolliert wird, eine Sperrminorität an Ceconomy sowie Wandelanleihen und Barmittel.^[23] Convergenta, bisher Gesellschafterin der Media-Saturn-Holding, wurde dadurch zur Großaktionärin der Ceconomy.^[24]

Übernahmeangebot durch JD.com

Ende Juli 2025 gab Ceconomy bekannt, dass der chinesische Onlinehändler JD.com ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot angekündigt habe, das Vorstand und Aufsichtsrat von Ceconomy unterstützen. Operativ bleibe Ceconomy unabhängig, JD.com strebe keine Beherrschungs- und/oder Gewinnabführungsvereinbarung an. Die Ankeraktionäre Haniel, Beisheim, Freenet und Convergenta hätten bereits verbindliche Zusagen für rund 32 % des Aktienkapitals unterzeichnet. Convergenta behalte einen Anteil von rund 25,4 %.^[25] Die Andienungsfrist des Übernahmeangebots startete Anfang September 2025 ohne Mindestannahmeschwelle. Das Bundeskartellamt gab das Übernahmevorhaben ohne Auflagen frei. Unabhängig davon kündigte die deutsche Bundesregierung ein außenwirtschaftsrechtliches Investitionsprüfverfahren an, da JD.com Zugriff auf Kundendaten und Zugang zu kritischer Einzelhandelsstruktur erhalten würde.^[26] Weil JD.com mit seiner Tochtergesellschaft Ochama auch in den Niederlanden vertreten ist, wurde das Vorhaben zudem von der niederländischen Wettbewerbsbehörde Autoriteit Consument en Markt (ACM) geprüft und genehmigt.^[27] Zum Ende der ersten Andienungsfrist Mitte November 2025 hat sich JD.com insgesamt 70,9 % gesichert (den bei Convergenta bleibenden 25,4-%-Anteil eingerechnet, der als indirekte Beteiligung gewertet wird, da Convergenta sich verpflichtete, künftig mit JD.com zu stimmen).^[28]

Die Meridian Stiftung der Familie Schmidt-Ruthenbeck entschied sich, ihren Anteil von 11,1 % nicht an JD.com zu verkaufen und damit neben Convergenta weiterhin ein bedeutender Anteilseigner zu bleiben.^[29]

Börsennotierung

Das Grundkapital der Ceconomy AG war eingeteilt in ca. 356 Millionen Stammaktien (Stand: April 2021). Dazu kamen ca. zwei Millionen Vorzugsaktien ohne Stimmrecht. Auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 12. April 2022 wurden die stimmrechtlosen Vorzugsaktien in Stammaktien mit Stimmrecht umgewandelt. Das Grundkapital besteht nun aus 359.421.084 Stammaktien mit Stimmrecht.^[31] Die Ceconomy AG war von 2017 bis September 2018 Teil des MDAX und gehörte bis Oktober 2025 dem SDAX an.^[32][33]

Media-Saturn-Holding

Die Media-Saturn-Holding (auch MediaMarktSaturn Retail Group) mit Sitz in Ingolstadt bündelt das Geschäft unter den Marken MediaMarkt und Saturn. Die vormals eigenständigen Handelsketten sind seit 1990 gesellschaftsrechtlich verbunden.

Deutsche Technikberatung

Die Deutsche Technikberatung (kurz DTB) mit Sitz in Hürth ist ein Dienstleistungsunternehmen, das Kunden bei Fragen zu Consumer Electronics unterstützt.