Pension Insurance Corporation

Die Pension Insurance Corporation wurde 2006 gegründet, um bei Unternehmen gegen Einmalzahlung die Altersvorsorgeverpflichtungen zu übernehmen und damit die Bildung und Finanzierung von Pensionsrückstellungen abzumildern. 2008 erfolgte die erste Transaktion, als das Immobilienunternehmen Raven Mount die Pensionsverpflichtungen der zuvor übernommenen Baufirma Swan Hill gegen eine Zahlung von 72 Millionen Pfund Sterling abgab.^[2] Zu den anfänglichen PIC-Investoren gehörten dabei insbesondere Private-Equity-Gesellschaften, Versicherer und andere Finanzdienstleistungsinstitute wie J.C. Flowers & Co. LLC, Swiss Re, Sampo, die Royal Bank of Scotland oder die Lloyds Banking Group.^[3] 2012 erwarb Reinet Investments 43 % der Anteile an PIC.^[4] In den folgenden Jahren wuchs die Gesellschaft durch diverse Pension buy-out- und buy-in-Transaktionen. Zur Absicherung der bis dato eingegangenen Verpflichtungen verbriefte PIC das Langlebigkeitsrisiko, unter anderem in einer 1 Milliarde Pfund Sterling umfassenden Transaktion 2017 an den französischen Rückversicherer SCOR.^[5]

Im Sommer 2018 erwarb der Staatsfonds Abu Dhabi Investment Authority einen PIC-Anteil von 21,4 % von J.C. Flowers & Co., zu diesem Zeitpunkt verwaltete der Abwicklungsspezialist die Altersvorsorge von über 150.000 Versorgungsnehmern und hierfür Kapitalanlagen im Wert von mehr als 25 Milliarden Pfund Sterling.^[6] In den folgenden Jahren wurden sukzessive weitere Transaktionen verschiedener Größenordnung durchgeführt. Unter anderem betraf dies Pensionsverpflichtungen von jeweils mehr als einer Milliarde Pfund Sterling der Coats Group^[7] respektive der Rolls-Royce Group^[8] Anfang 2023 schloss das Unternehmen mit der Übernahme von zwei Pensionsverpflichtungportfolien von der RSA Insurance Group im Wert von 6,5 Milliarden Pfund Sterling die bis dato größte Transaktion in der Geschichte der Übernahme von britischen Pensionsverpflichtungen ab.^[9]

Im Sommer 2025 übernahm der unter anderem in Besitz der Private-Equity-Gesellschaft Apollo Global Management befindliche und in Bermuda ansässige Abwicklungsspezialist Athora vorbehaltlich der Freigabe der relevanten Aufsichtsbehörden die Mehrheit an PIC, das mittlerweile die Altersvorsorge von knapp 400.000 Versorgungsnehmern und hierfür Kapitalanlagen im Wert von zirka 50 Milliarden Pfund Sterling verwaltete.^[4] Damit betrat Athora, das bisher in verschiedenen kontinentaleuropäischen Ländern aktiv ist, den britischen Altersvorsorgemarkt. Zugleich löst die Pension Insurance Corporation die niederländische Athora-Gesellschaft als größte Tochtergesellschaft ab.

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