Historia de la Deuda Pública de Estados Unidos

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Desde el 4 de marzo de 1789, cuando entró en vigor la Constitución de los Estados Unidos, excepto aproximadamente un año entre 1835 y 1836, Estados Unidos ha tenido continuamente una deuda pública fluctuante. Durante la Revolución de las Trece Colonias, el Congreso Continental, en virtud de los Artículos de la Confederación, acumuló enormes cantidades de deudas de guerra, pero carecía del poder para pagar estas obligaciones mediante impuestos o derechos sobre las importaciones.^[2][3]

Cuando se fundaron los Estados Unidos, los asuntos financieros de la nueva federación estaban en desorden, exacerbados por una crisis económica en los centros comerciales urbanos.^[4] En 1790, el Secretario del Tesoro, Alexander Hamilton, presionó para que el Congreso aprobara un plan financiero, llamado Primer Informe sobre el Crédito Público,^[5]

Una parte controvertida de este plan era que el gobierno federal asumiera las deudas estatales (deudas de las trece colonias) contraídas durante la Guerra de la Independencia.^[6] Los estados del norte habían acumulado una enorme cantidad de deuda durante la guerra, que ascendía a 21,5 millones de dólares, y querían que el gobierno federal asumiera su carga.

Por otro lado, los estados del sur, que tenían deudas menores o nulas, cuyos ciudadanos pagarían efectivamente una parte de esta deuda si el gobierno federal la asumiera, no estaban dispuestos a aceptar la propuesta. Algunos estados, incluido Virginia, ya habían pagado casi la mitad de sus deudas y sintieron que sus contribuyentes no deberían ser evaluados nuevamente para rescatar a los menos previsores, y argumentaron además que el plan estaba más allá del poder constitucional del nuevo gobierno.

James Madison, entonces representante de Virginia, con el apoyo de Thomas Jefferson, encabezó un grupo de legisladores del Sur para bloquear la disposición e impedir que el plan obtuviera aprobación.^[7] El plan fue finalmente adoptado como parte del Compromiso de 1790, como el Funding Act of 1790. El compromiso significó que todas las deudas estatales serían asumidas por el Tesoro federal y que la capital nacional permanente estaría ubicada en el sur, a lo largo de la frontera entre Virginia y Maryland en lo que se convirtió en el Distrito de Columbia.

Hamilton propuso que el Tesoro federal se hiciera cargo y saldara toda la deuda en que habían contraído los estados para pagar la Guerra de Independencia por su valor nominal. El Tesoro emitiría bonos que los ricos comprarían, dando así a los ricos una participación tangible en el éxito del gobierno nacional. Hamilton propuso pagar los nuevos bonos con los ingresos de un nuevo arancel a las importaciones.

Jefferson originalmente aprobó el plan, pero Madison propuso pagar por debajo del valor nominal, porque los títulos de deuda se negociaban por debajo de su valor nominal, y el pago al valor nominal enriquecería demasiado a los compradores de dichos títulos.

Cuando Jefferson asumió la presidencia, se adoptó el pago a su valor nominal, tal y como propuso Hamilton. Esta solución dio a los futuros acreedores una mayor confianza en la capacidad de pago del gobierno estadounidense y Hamilton logró incorporar a muchos de los tenedores de bonos a su nuevo Partido Federalista. El buen crédito permitió que Albert Gallatin, Secretario del Tesoro de Jefferson, obtener, en 1803, un préstamo en Europa para financiar la Compra de Luisiana, así como pedir prestado para financiar la Guerra anglo-estadounidense (1812-1815).^[8]

Los estados del Sur obtuvieron una importante concesión de Hamilton en el nuevo cálculo de su deuda en el marco del plan fiscal.^[9] Por ejemplo, en el caso de Virginia, se ideó un acuerdo de suma cero, en el que Virginia pagó 3,4 millones de dólares al gobierno federal y recibió exactamente esa cantidad en compensación federal.^[10] La revisión de la deuda de Virginia, junto con la decisión de establecer la capital de Estados Unidos en el Distrito de Columbia, finalmente le reportó más de $ 13 millones.^[11]

Otro resultado de la asunción federal de las deudas estatales fue darle al gobierno federal mucho más poder al colocar la obligación financiera más grave del país en manos del gobierno federal en lugar de en los gobiernos estatales. El gobierno federal pudo evitar competir en intereses con los estados.

El 1 de enero de 1791, las deudas del gobierno federal al ascendían a $75.463.476,52, de los cuales unos $40 millones eran deuda interna, $12 millones eran deuda externa y $18,3 millones eran deudas estatales asumidas por el gobierno federal, de los $21,5 millones que se habían autorizado.^[12]

Para reducir la deuda, de 1796 a 1811 hubo 14 superávits presupuestarios y 2 déficits. Sin embargo, a partir de 1812, como consecuencia de la Guerra anglo-estadounidense (1812-1815), la deuda aumentó considerablemente. En los 20 años que siguieron a la guerra, hubo 18 superávits.

El 8 de enero de 1835, el presidente Andrew Jackson declaró que había pagado toda la deuda nacional, la única vez en la historia de Estados Unidos que se ha logrado.^[13] Sin embargo, llegó el pánico de 1837, en el que el gobierno tuvo que volver a pedir dinero prestado.

Para hacerlo, Jackson aprovechó una enorme burbuja inmobiliaria resultado de la expansión agrícola en el oeste de Estados Unidos, que hizo posible que el gobierno vendiera muchas tierras públicas a buen precio.

Jackson, también fue despiadado con el presupuesto y bloqueó todos los proyectos de ley de gastos que pudo, como, por ejemplo, programas para construir carreteras nacionales. ^[14]

En 1836 la deuda comenzó de nuevo (la deuda el 1 de enero de 1836 era de 37.000 dólares).^[15][16]

Como consecuencia de la Guerra de Secesión (1861-1865), se produjo otro fuerte aumento de la deuda. En 1860, la deuda era de sólo 65 millones de dólares, pero, en 1863, superó los 1.000 millones de dólares y, al final de la guerra, alcanzó los 2.700 millones de dólares. Durante los siguientes 47 años, hubo 36 superávits y 11 déficits. Durante este período se saldó el 55% de la deuda nacional.

A partir de 1914, la deuda volvió a aumentar durante la Primera Guerra Mundial (1914-1918), alcanzando 25.500 millones de dólares en 1918. Se recaudaron aproximadamente 17 mil millones de dólares en deuda mediante la venta de los "Liberty bonds" al público en general para financiar el esfuerzo militar de Estados Unidos. A la guerra le siguieron 11 superávits consecutivos que redujeron la deuda en un 36% a finales de la década de 1920.^[17]

En 1920, Warren G. Harding fue elegido presidente. Él creía que el gobierno federal debería gestionarse fiscalmente de forma similar a las empresas del sector privado. Había hecho campaña en 1920 con el lema "Menos gobierno en las empresas y más empresas en el gobierno".^[18] Bajo Harding, el gasto federal disminuyó de 6.300 millones de dólares en 1920 a 5.000 millones de dólares en 1921 y 3.300 millones de dólares en 1922. En el transcurso de la década de 1920, bajo el liderazgo de Calvin Coolidge, que fue presidente entre 1923 y 1929, la deuda nacional se redujo en un tercio.^[19] La disminución fue aún mayor si se tiene en cuenta el crecimiento del PIB y la inflación.

Em 1930, la deuda pública era de 15.050 millones de dólares (~211.000 millones de dólares en 2022) o el 16,5% del PIB. En 1933, cuando Franklin D. Roosevelt asumió el cargo, la deuda pública era de casi 20.000 millones de dólares, (~361.000 millones de dólares en 2022) 20% del PIB.

Durante la Gran Depresión, la disminución de los ingresos fiscales y el gasto en programas sociales aumentaron la deuda y, en 1936, la deuda pública había aumentado a 33.700 millones de dólares (~562.000 millones de dólares en 2022), aproximadamente el 40% del PIB.^[20] La administración Roosevelt, durante su primer mandato (1933-1937), tuvo grandes déficits anuales de entre el 2 y el 5% del PIB. En 1939, la deuda pública había aumentado a 39.650 millones de dólares (~658.000 millones de dólares en 2022) o el 43% del PIB.

La preparación y participación en la Segunda Guerra Mundial durante las presidencias de FD Roosevelt y Harry S. Truman provocaron el mayor aumento de la deuda pública. En 1945, al finalizar la guerra, la deuda pública era de 251.430 millones de dólares o el 112% del PIB y, en 1950, de 260.000 millones de dólares.

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Después del final de la Segunda Guerra Mundial, bajo la presidencia de Harry S. Truman, la deuda pública como porcentaje del PIB cayó rápidamente, mientras Estados Unidos y el resto del mundo experimentaban la expansión económica de posguerra. A diferencia de guerras anteriores, la Guerra de Corea (1950-1953) se financió en gran medida con impuestos y no provocó un aumento de la deuda pública.

Sin embargo, a finales de los años sesenta, las tasas de crecimiento en los países occidentales comenzaron a desacelerarse y, a partir de mediados de la década de 1970, y después, la deuda nacional estadounidense comenzó a aumentar más rápido que el PIB.^[21][22]

En 1974, la deuda pública en relación con el PIB alcanzó un mínimo posterior a la Segunda Guerra Mundial del 24,6%.^[15] En ese año, se publicó una "Ley de Control de Incautaciones y Presupuesto del Congreso", que reformó el proceso presupuestario para dar al Congreso mayores poderes para decidir sobre el presupuesto y, como consecuencia, los déficits se volvieron cada vez más difíciles de controlar.^[23] En 1980, la deuda nacional en poder del público alcanzó el 26,2% del PIB.^[17]

En los años ochenta, la deuda pública en relación con el PIB volvió a aumentar rápidamente. Las políticas económicas del presidente Ronald Reagan redujeron las tasas impositivas (Reagan redujo la tasa impositiva máxima sobre la renta del 70% al 28%, aunque los proyectos de ley aprobados en 1982 y 1984 revirtieron posteriormente parcialmente esos recortes impositivos).^[23][24] y aumentaron el gasto militar , mientras que los demócratas del Congreso bloquearon los recortes a los programas sociales.^[22][23][24] Como resultado, en 1988, la deuda como porcentaje del PIB alcanzó el 40,9%,^[17] y continuó aumentando durante la presidencia de George H. W. Bush, alcanzando, en 1992, el 48,3% del PIB.^[17]

Al comienzo del primer mandato (1993-1997) del presidente Bill Clinton, la deuda pública alcanzó un máximo del 49,5% del PIB. Sin embargo, cayó al 34,5% del PIB al final de la presidencia de Clinton (2001) debido, en parte, a la disminución del gasto militar, el aumento de los impuestos (en 1990, 1993 y 1997) y el aumento de los ingresos fiscales resultantes del auge de los años noventa.^[17][25]

Los controles presupuestarios instituidos en la década de 1990 restringieron con éxito la acción fiscal del Congreso y del Presidente y, junto con el crecimiento económico, contribuyeron a los superávits presupuestarios al final de la década. Los superávits provocaron una disminución de la deuda pública de aproximadamente el 43 por ciento del PIB, en 1998, a aproximadamente el 33 por ciento, en 2001.^[26]

A principios del siglo XXI, la deuda pública en relación con el PIB volvió a aumentar debido en parte a los recortes de impuestos de Bush y al aumento del gasto militar causado por las guerras en el Medio Oriente y un nuevo programa de prestaciones Medicare D. Durante la presidencia de George W. Bush, la deuda en poder del público aumentó de 3.339 billones de dólares, en septiembre de 2001, a 6.369 billones de dólares, a finales de 2008.

Después de la crisis financiera mundial de 2007-2008 y otras relacionadas, tras importantes caídas de ingresos y aumentos de gastos, la deuda en poder del público aumentó a 11.917 billones de dólares, a finales de julio de 2013, bajo la presidencia de Barack Obama.^[27]

El 5 de agosto de 2011, tras la crisis del techo de deuda de Estados Unidos de 2011, la agencia de calificación crediticia Standard & Poor's rebajó la calificación del gobierno federal estadounidense de AAA a AA+. Era la primera vez que Estados Unidos había sido rebajado desde que Moody's le dio originalmente una calificación AAA a su deuda en 1917.^[28] BBC News informó que Standard & Poor's había "perdido confianza" en la capacidad del gobierno estadounidense para hacer decisiones.^[29]

El Presidente propone un presupuesto nacional al Congreso, que tiene la última palabra sobre el documento, pero rara vez asigna más de lo que solicita el presidente.^[30]

El historiador económico James Bradford DeLong, observó un contraste no tanto entre republicanos y demócratas sino entre demócratas y "republicanos al viejo estilo (Eisenhower y Richard Nixon)" por un lado (deuda decreciente) y "republicanos del nuevo estilo" por el otro (aumento de la deuda).^[31][32]

David Stockman, ex director de la Oficina de Administración y Presupuesto, culpó a los "recortadores de impuestos ideológicos" de la administración Reagan por el aumento de la deuda nacional durante la década de 1980.^[33]

Bruce Bartlett, un exfuncionario del Departamento del Tesoro, atribuyó el aumento de la deuda nacional desde los años 1980 a la política de "matar de hambre a la bestia".^[34][35] Si bien señaló que el acuerdo presupuestario de George H. W. Bush en 1990 fue una de las razones para mejorar la situación fiscal en la década de 1990, Bartlett fue muy crítico con George W. Bush por crear déficits presupuestarios mediante la reducción de las tasas impositivas y aumento del gasto a principios de la década de 2000.^[36][37]