Hyun-Song Shin

Shin obtuvo una licenciatura (B.A.) en filosofía, política y economía en la Universidad de Oxford (Magdalen College) en 1985, un MPhil en economía del Nuffield College de Oxford en 1987, y un doctorado en economía del mismo Nuffield College en 1988.^[7],[8] Shin se convirtió en investigador en 1988 y profesor tutor en 1990 en el Magdalen College de Oxford.^[9]

En 1994 se trasladó a la Universidad de Southampton, donde fue profesor de economía.^[10] Regresó a Oxford en 1996 como conferenciante universitario en economía y profesor de facultad en el Nuffield College. En el año 2000 fue nombrado profesor de finanzas en la London School of Economics.^[11] En 2006 se trasladó a la Universidad de Princeton.

Además de sus cargos académicos, Shin se desempeñó como asesor del Banco de Inglaterra (2000–2005) y fue miembro de la Mesa Redonda de Asesoría Financiera en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York y miembro del panel del Foro de Política Monetaria de EE. UU. desde 2007. Es o ha sido investigador del Centre for Economic Policy Research (CEPR) desde 1998.^[12] Shin fue presidente del consejo editorial de la revista Review of Economic Studies de 1999 a 2003. Colaboró con Isabel Schnabel, comparando la quiebra de Lehman Brothers con la quiebra de Leendert Pieter de Neufville en 1763.^{[13] [14]}

Shin fue elegido miembro (Fellow) de la Econometric Society en 2004^[15] y de la European Economic Association en el mismo año. También fue elegido miembro de la Academia Británica en 2005.^[11] Fue galardonado con el Premio de Economía R. K. Cho en 2009.^[16]

En diciembre de 2009, Shin fue nombrado asesor principal del presidente Lee Myung-bak en temas de finanzas internacionales. Desempeñó un papel fundamental en la formulación de la política macroprudencial de Corea del Sur y ayudó a desarrollar la agenda para el G-20 durante la presidencia de Corea, que culminó en la Cumbre del G-20 de Seúl los días 11 y 12 de noviembre de 2010.^[1]

En septiembre de 2013, el Banco de Pagos Internacionales (BPI), con sede en Basilea, Suiza, anunció que Shin comenzaría un mandato de cinco años como su Asesor Económico y Jefe de Investigación a partir de mayo de 2014. En ese cargo, también serviría como miembro del Comité Ejecutivo del BPI.^[17],[18] En 2023, Shin fue elegido miembro de la Academia Estadounidense de las Artes y las Ciencias.^[19],[20]

En 2026, Shin fue nominado por el presidente Lee Jae-myung para desempeñarse como gobernador del Banco de Corea, sucediendo a Rhee Chang-yong.^[21]

Los juegos de coordinación global pertenecen a un subcampo de la teoría de juegos que cobró impulso en 1998 cuando publicó un artículo con Stephen Morris. Shin y Morris consideraron un modelo económico estilizado de crisis cambiaria, en el que los operadores observan los fundamentos relevantes con un pequeño ruido, y demuestran que esto conduce a la selección de un equilibrio único. Este resultado contrasta fuertemente con los modelos de información completa, que presentan equilibrios múltiples.

En 2011, ganó el segundo concurso anual de ensayos del Financial Times sobre regulación bancaria patrocinado por el International Centre for Financial Regulation. Escribió sobre cómo las principales economías del G-20 podrían aumentar la estabilidad financiera con regulaciones macroprudenciales que "vayan en contra del ciclo crediticio", utilizando ejemplos del Reino Unido, Corea del Sur y Estados Unidos. Específicamente, "abogó por un impuesto global sobre los pasivos bancarios no básicos como la mejor manera de desinflar burbujas económicas".^[22]

Shin argumentó que "las empresas financieras asumen sistemáticamente más riesgos a medida que suben los precios de los activos", lo que significa que la vulnerabilidad del sistema financiero "no puede medirse mediante indicadores de precios como los diferenciales de crédito o la volatilidad. En su lugar, los analistas deberían centrarse en cantidades como el monto de activos en los balances de los intermediarios y los desajustes de liquidez y vencimiento entre esos activos y los pasivos utilizados para financiarlos".^[23]

Risk and Liquidity

Es conocido por su libro de 2010 Risk and Liquidity (Riesgo y liquidez), que abre con una cita de un gestor de riesgos anónimo que dice: "El valor añadido de una buena gestión de riesgos es que puedes tomar más riesgos". Luego afirma que el riesgo financiero es endógeno, debido al pensamiento expresado en esa cita, y hace una analogía con el Puente del Milenio de Londres, cuya inestabilidad también fue endógena. Cuando el puente se ladeó, todos ajustaron su pisada exactamente al mismo tiempo para evitar caerse, lo que provocó una oscilación sincronizada.

Riesgo endógeno

Se le atribuye haber acuñado el término riesgo endógeno junto con su coautor Jon Danielsson, el cual, a diferencia del riesgo exógeno, captura las perturbaciones en el sistema financiero derivadas de cómo interactúan entre sí los participantes del mismo, dando lugar a mecanismos internos como bucles de retroalimentación y ventas forzosas.

El Taper Tantrum

Martin Wolf le atribuye la explicación de la enorme sobrerreacción global (llamada "taper tantrum") ante la insinuación del presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke, de que podría reducir la expansión cuantitativa en mayo de 2013. Shin presentó esta teoría en una conferencia sobre Asia en el Banco de la Reserva Federal de San Francisco en diciembre de 2013. Shin sugirió que fue causada por el crecimiento de la demanda de bonos del sector privado de las economías emergentes y la consiguiente liquidez global excesiva.^[24]