A principios de la década de 1930, Austria se convirtió en un equipo muy famoso en Europa. Entraron en la Copa Mundial de 1934 como los claros favoritos. Habían derrotado a muchos de sus oponentes, incluyendo un 5-0 y una victoria de 6-0 sobre Alemania, una victoria de 6-0 sobre Suiza y una victoria de 8-2 sobre Hungría. También venían de proclamarse campeones de la Copa Internacional de Europa Central, predecesora de la Eurocopa, al derrotar a Italia 4-2 en 1932. Este título sería el único campeonato conquistado por el Wunderteam. También obtuvieron la medalla de plata en los Juegos Olímpicos de Berlín de 1936.[4]
Austria entró en la Copa del Mundo de 1934 como una de las favoritas.[2] En los cuartos de final eliminaron a Hungría, que entonces era una potencia de fútbol y sería subcampeón en 1938. Al igual que el Equipo de oro de Hungría 20 años después, Austria no logró levantar el trofeo de la Copa del Mundo, a pesar de jugar un fútbol hermoso.[5] Fueron eliminados por el eventual campeón Italia en la semifinal, un partido bajo condiciones climáticas adversas que limitaron su movimiento del balón. El equipo centroeuropeo cayó por un gol a cero ante los italianos con un gol del italoargentino Enrique Guaita —uno de los varios que nacionalizó Benito Mussolini para reforzar la selección italiana de cara al Mundial—.[2] El árbitro Ivan Eklind fue criticado por su parcialidad hacia la nación anfitriona, especialmente después de que también arbitrase la final que Italia también ganó.[2] Austria terminó cuarta después de perder 2-3 ante Alemania en el partido por el tercer lugar.[6]
La muerte de Hugo Meisl en 1937 marcó el comienzo del fin. Austria se clasificó para la fase final de la Copa Mundial de 1938, pero se retiraron después del Anschluss de marzo de 1938 ante la Alemania nazi.[2] Por razones políticas, los oficiales alemanes exigieron que los jugadores del "estado de origen de Hitler" jugasen en el equipo nacional de Alemania, ordenando al entrenador Herberger que cambiase la alineación con poco tiempo de aviso. Varios jugadores austriacos obtuvieron un tope para el equipo combinado que no cumplió con las expectativas, ya que fueron eliminados en la primera ronda. Esa campaña de la Copa Mundial es la segunda peor actuación de Alemania en la historia de la Copa Mundial al quedar en el puesto número 10.º. Matthias Sindelar, que no jugó para Alemania, fue encontrado muerto en su casa en 1939, bajo circunstancias que han sido debatidas desde entonces.[7][8]
