Bucket shop
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Un bucket shop (litt. « magasins de seaux » mais qui se traduirait plutôt en français par « maison de courtage non régulée » ou « maison de courtage illégale ») est un établissement permettant de parier sur la hausse ou la baisse d'une action ou d'une matière première, mais sans acheter ou vendre directement la dite valeur sur les marchés réels. La personne qui se livrait à cette pratique était appelée « bucketeer » et la pratique était parfois appelée « bucketeering ». Ces établissements profitaient souvent du manque de connaissance des investisseurs pour les attirer avec la promesse de gains rapides.
Ils sont apparus aux États-Unis dans les années 1870, avec une concentration particulière à New York, Chicago, et Boston, à une époque où la réglementation financière était encore rudimentaire et où l'accès direct aux bourses officielles était réservé aux courtiers professionnels. Les clients pariaient sur les fluctuations des prix des actions ou des autres actifs financiers, un peu comme s'ils jouaient à la bourse de manière fictive, sur le principe des produits à effet de levier. L'établissement enregistrait simplement les paris et espérait que la majorité de ses clients perdraient, ce qui maximiserait ses profits. Même si les bucket shops étaient techniquement des lieux de courtage, leur fonctionnement les rapprochait en fait plus d'un casino que d'un véritable marché financier régulé.
Ces établissements étaient souvent considérés comme trompeurs et dangereux, car ils pouvaient volontairement afficher des prix faussés ou ne pas exécuter les ordres correctement, aboutissant souvent à des pertes pour les clients. Dans certains cas, les bucket shops fermaient simplement leurs portes du jour au lendemain, emportant avec eux l'argent des clients sans laisser de traces.
Leur popularité culmine à la fin du XIXe siècle, mais au début du XXe siècle, ils commencent à être perçus comme une menace pour l'intégrité du marché, et des lois sont mises en place pour restreindre leurs activités. La plupart de ces établissements disparaissent dans les années 1920 et il n'en existe presque plus au moment de la Grande Dépression de 1929.
Aujourd'hui, le terme est parfois utilisé de manière plus large dans les pays anglo-saxons pour désigner toute entreprise ou pratique de courtage qui n'est pas entièrement transparente, éthique ou conforme à la réglementation.
Définition et origine du terme
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Selon le New York Times en 1958, un bucket shop est « un bureau avec des installations permettant de faire des paris sous forme d'ordres ou d'options basés sur les prix de change actuels des titres ou des matières premières, mais sans aucun achat ou vente réel du bien[1] ». Les bucket shops sont parfois mentionnés avec les boiler rooms (en) comme exemples de fraude sur les valeurs mobilières, mais ce sont des types distincts. Alors que l'opérateur d'une boiler room cherche à négocier des transactions réelles sur titres, l'accent du bucket shop est mis sur la création de l'apparence d'une activité de courtage là où il n'y en a pas.
Le terme est né en Angleterre dans les années 1820, lorsque les enfants des rues récupéraient les fûts d'alcool jetés dans les débits de boissons pour en revendre les fonds à des bars sans licence, où l'alcool était dilué et revendu à des clients imprudents. Ces bars sont devenus connus sous le nom de bucket shops (« magasin de seaux »). L'image a été transférée aux courtiers illégaux qui cherchaient à tirer profit d'une activité commerciale trop petite ou peu recommandable pour les courtiers légitimes[2],[3].
Légalité
Bucket shop est un terme défini dans les nombreux États américains qui criminalisent un tel établissement[4]. En règle générale, la définition du droit pénal fait référence à une opération dans laquelle le client se voit vendre ce qui est censé être un intérêt dérivé dans une valeur mobilière ou un contrat à terme sur une matière première, mais aucune transaction n'est effectuée sur une bourse. La transaction va « dans le bucket » et n'est jamais exécutée. Étant donné qu'aucune négociation de titres réels n'a lieu, le client parie essentiellement contre l'établissement lui-même dans un jeu basé sur des prix de titres abstraits. Dans un bucket shop, les parties conviennent de s'imaginer suivre les événements se produisant dans une bourse réelle. Alternativement, l'établissement « joue littéralement la banque », comme dans un casino, contre le client[5] ».
Le regroupement d'ordres viole plusieurs dispositions de la législation américaine sur les valeurs mobilières[6],[7]. Ces interdictions s'appliquent aux courtiers légitimes ainsi qu'aux bucket shops.
