Ernst Ihbe a débuté au R.C. Wettiner de Leipzig. En 1934, il forme un tandem avec Carl Lorenz. Aux championnats de Grande-Bretagne open de 1934, lors du premier tour, Lorenz occupe la place à l'avant du tandem. Ils s'inclinent. Dans le tour de repêchage Ihbe passe à l'avant. La paire gagne ce repêchage, et remporte le championnat britannique. Ihbe court jusqu'à la fin de la carrière à l'avant du tandem. Ihbe et Lorenz remportent ensemble deux championnats d'Allemagne. Ihbe a également été champion d'Allemagne des 25 kilomètres. Aux Jeux olympiques de Berlin en 1936, Lorenz et Ihbe remportent la médaille d'or.
Après son retour de captivité en 1945, Ihbe essaye sans grand succès une carrière cycliste professionnelle. Il est ensuite entraîneur de cyclisme dans différents clubs de Leipzig et à partir de 1965 entraîneur de district à Halle. À ce titre, il travaille entre autres pendant plusieurs années avec le futur champion olympique Klaus-Jürgen Grünke jusqu'à ce que celui-ci déménage à Berlin à l'âge de 19 ans.
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