MegaRace 2 reprend le principe du premier MegaRace : un jeu de course et de combat motorisé à la troisième personne (la caméra planant derrière et autour de l'engin piloté par le joueur). Le jeu et ses niveaux successifs sont introduits par des scènes cinématiques au cours desquelles intervient le présentateur de l'émission. Le but de chaque niveau est de remporter la course face à huit concurrents. Tous les véhicules sont pourvus d'armes et de divers gadgets qu'il est possible d'utiliser pour retarder ou éliminer les engins concurrents. Le joueur a la possibilité de réparer son véhicule et d'en modifier l'équipement entre les courses. Le jeu comprend 14 véhicules et 6 types d'environnements différents[1]. Une option permet de désactiver les apparitions de Lance Boyle entre les courses si le joueur le souhaite.
