Théorème de non-transaction

Cet article est une ébauche concernant l’économie et la finance.

Vous pouvez partager vos connaissances en l’améliorant (comment ?) selon les recommandations des projets correspondants.

Un théorème de non-transaction ou théorème d'absence d'échanges est un type de théorème démontrant que les échanges sur les marchés d'actifs entre agents rationnels ne peuvent s'expliquer par les seules différences d'information^[1], et par exemple que si les marchés sont à l'équilibre dans un marché efficient, s'il n'y a pas de noise trader (en)s ou d'autres interférences non traditionnelles avec les prix, et si tous les acteurs présents ou potentiels connaissent tous la structure par laquelle ils acquièrent de l'information, même si quelques traders ont des informations privées, alors aucun d'entre eux ne sera en position d'en profiter. Les hypothèses sont délibérément irréalistes, mais le théorème pourrait être néanmoins pertinent pour débattre du délit d'initié.

Le théorème a été démontré par Paul Milgrom et Nancy Stokey dans leur papier de 1982, « Information, trade and common knowledge »^[2].