Vega-Chi
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Vega-Chi a été créé en tant que système multilatéral de négociation (SMN), c'est-à-dire un marché boursier alternatif, organisant la confrontation entre acheteurs et vendeurs de titres.
Bénéficiant d'un agrément du régulateur anglais, la Financial Services Authority (FSA), Vega-Chi a été lancé en Europe le . Dès son lancement, Vega-Chi s’est positionné comme un marché dédié exclusivement aux obligations convertibles.
Vega-Chi est un système multilatéral de négociation pan-européen, c'est-à-dire un marché boursier alternatif aux grandes bourses réglementées de chaque pays. Sa création a été possible grâce à la Directive européenne sur les marchés d'instruments financiers[1], entrée en vigueur le , et qui autorise la concurrence entre bourses au sein de l'Union Européenne.
Historique
- : annonce par Constantinos Antoniades, un ancien de Goldman Sachs, du projet de création d'une plate-forme dédiée aux échanges de titres d'obligations convertibles, baptisée Vega-Chi[2].
- : lancement de la plate-forme Vega-Chi en Europe. Le périmètre initial se limite aux obligations convertibles européennes (environ 160)[3].
- 1er semestre 2010 : extension de la plate-forme aux obligations convertibles asiatiques[3].
Particularités
Vega-Chi est le premier système multilatéral de négociation consacré aux obligations convertibles. Il offre plusieurs possibilités d'exécution des ordres :
Périmètre de cotation
- Obligations convertibles européennes (environ 190) :
- marché gris lors des nouvelles émissions (avant la formation du prix),
- après l'émission, via un carnet d'ordre offrant 100 % de transparence pre et post trade sur les prix (ordres fermes),
- pour les ordres de grandes tailles (supérieurs à 10 millions de dollars) via des ordres block / dark, permettant une négociation sur les prix (avec déclarations des transactions en t+3).
- Obligations convertibles asiatiques (lancement au 1er semestre 2010)[3].
