Vertiv

Vertiv a commencé sous le nom de Capitol Refrigeration Industries, fondée en 1946 par Ralph Liebert (1918-1984) à Columbus, dans l’Ohio. Liebert a développé le premier prototype de climatiseur de précision dans son garage. Début 1965, le prototype a été présenté à IBM à Chicago. Reconnaissant le potentiel de la machine, IBM a fait en sorte que Liebert lance son invention lors de la World Computer Conference à Philadelphie^[6],[7].

Liebert Corporation a été créée en 1965 avec seulement cinq employés pour poursuivre ce marché en pleine croissance en tant que premier fabricant de systèmes de climatisation de salle informatique (CRAC) du secteur. Deux ans plus tard, en 1967, Liebert a franchi sa première étape à l’international en mettant en place un réseau de distributeurs au Canada. En 1968, l’entreprise a déménagé dans un nouveau site à Worthington, dans l’Ohio. À mesure que son activité poursuivait sa croissance, l’entreprise a de nouveau lancé des travaux et a déménagé dans une usine de 13 000 m² à Columbus (Ohio). En 1977, Liebert a lancé Conditioned Power Corporation pour concevoir et fabriquer des systèmes de distribution électrique, de conditionnement et de surveillance pour le secteur du traitement des données^[8].

L’expansion s’est poursuivie en 1980, lorsque Liebert a lancé la construction d’un deuxième site de fabrication majeur à Delaware, dans l’Ohio. Le fils de Ralph Liebert, Larry Liebert, a repris l’entreprise en tant que président en 1980 et a occupé ce poste jusqu’en 1989. En 1981, Liebert est devenue une société cotée au NASDAQ sous le symbole LIEB. En 1983, Liebert a racheté la filiale de Franklin Electric, Programmed Power Corporation, élargissant les capacités de sa division électrique à la conception et à la fabrication de systèmes d’alimentation sans interruption (ASI)^[8]. La même année, Liebert a ouvert son premier site de production à l’étranger à Cork, en Irlande^[9]. Liebert Corporation a été acquise par Emerson Electric en mars 1987^[10], demeurant une filiale intégralement contrôlée par Emerson.

En 2000, Emerson a créé sa division Network Power (ENP), regroupant les technologies d’infrastructures critiques sous une marque unique. En 2001, l’entreprise a renforcé sa présence en Asie avec l’achat d’Avansys et la création d’ENP India. ENP a renforcé ses solutions pour le secteur des télécommunications avec l’acquisition, en 2004, de l’activité « outside plant » et des systèmes d’énergie de Marconi. En 2006, ENP a acquis la société allemande Knürr, un fournisseur de systèmes d’armoires. En 2007, le modèle de rendement énergétique Energy Logic a été développé et lancé. Avocent et Chloride Group ont été acquis en 2009 et 2010, respectivement^[11].

En décembre 2016, Platinum Equity a acquis l’activité ENP d’Emerson Electric dans le cadre d’une transaction d’une valeur supérieure à 4 milliards USD. L’entreprise a été renommée Vertiv, et Emerson a conservé une participation subordonnée^[12]. Vertiv a été lancé en tant qu’entreprise autonome et a nommé Rob Johnson au poste de Chief Executive Officer^[13].

En 2017, Vertiv a vendu son activité de commutateurs électriques ASCO à Schneider Electric pour 1,25 milliard USD^[14]. L’entreprise a effectué trois acquisitions en 2018: Energy Labs, Geist et MEMS. À la suite d’une fusion avec la société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) GS Acquisition Holdings, menée par Goldman Sachs, Vertiv est devenue une société cotée à la Bourse de New York (NYSE: VRT) le 10 février 2020^[15],[2].

En 2021, Vertiv a acquis E+I Engineering, fournisseur mondial de solutions d’appareillage électrique, de jeux de barres et d’alimentation modulaire, pour 1,8 milliard USD^[16]. En décembre 2023, Vertiv a acquis CoolTera Ltd, fournisseur d’infrastructures de distribution de fluide caloporteur destinées au refroidissement liquide des data centers, renforçant ainsi son portefeuille de solutions de refroidissement pour les besoins de refroidissement liés au calcul haute densité^[17]. Plus récemment, un accord de 200 millions USD a été annoncé en juillet 2025 en vue de l’acquisition de Great Lakes Data Racks & Cabinets, fabricant de baies de data racks sur mesure, d’armoires parasismiques et de systèmes de gestion de câbles^[18].

En 2023, le cours de l’action Vertiv a augmenté de 252 %, surpassant toutes les entreprises de l’indice S&P 500.

En mars 2026, l'entreprise a été ajoutée au S&P 500 dans le secteur industriel GICS^[19]. En 2026, l'entreprise fait également partie de la liste Fortune 500 (n° 416)^[20] et du Forbes Global 2000 de 2025 (n° 1 174)^[21].

Le marché mondial des équipements d'alimentation pour centres de données, évalué à 35,14 milliards USD en 2025, devrait atteindre 50,51 milliards USD d'ici 2030, selon MarketsandMarkets^[22].

Dell'Oro Group rapporte que Vertiv et Schneider Electric sont « virtuellement à égalité pour la part de marché mondiale, séparés par seulement un dixième de point de pourcentage »^[4]. L'analyste Alex Cordovil de Dell'Oro Group note que Vertiv « défie maintenant Schneider Electric pour la position de leadership mondial » grâce à sa forte présence sur le marché nord-américain et dans les segments à croissance rapide comme la gestion thermique^[3].

Selon le rapport de 451 Research, les principaux concurrents de Vertiv incluent^[23] :

• Schneider Electric (France) : principal rival avec environ 17-22% de parts de marché selon les segments, disposant d'avantages de vente croisée via sa plateforme EcoStruxure intégrant l'IoT^[24]
• Eaton Corporation (Irlande) : compétiteur direct en systèmes d'alimentation avec un réseau mondial de distribution étendu
• ABB (Suisse) : concurrent majeur dans les systèmes électriques critiques
• Siemens (Allemagne) : acteur significatif ciblant les grands projets de centres de données
• Huawei Technologies (Chine) : concurrent fort sur les marchés chinois et émergents

Les principaux clients de Vertiv incluent des entreprises du secteur technologique telles qu'Alibaba, América Móvil, AT&T, China Mobile, Equinix, Ericsson, Siemens, Telefónica, Tencent, Verizon et Vodafone^[58]. L'entreprise opère sur trois marchés finaux : centres de données, réseaux de communication, et environnements commerciaux et industriels.

En 2024, l’entreprise a réalisé 56 % de son chiffre d’affaires dans les Amériques ; 22 % en Asie-Pacifique et 22 % en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique^[59].

Vertiv possède des sites de fabrication situés à Delaware, dans l’Ohio ; Ironton, dans l’Ohio ; Lincoln, dans le Nebraska ; Anderson, en Caroline du Sud ; Pelzer, en Caroline du Sud ; Tijuana, Mexicali, Monterrey, Reynosa, Letterkenny, Burnfoot, Campsie, Bologne, Tognana, Volyne, Rugvica, Nové Mesto nad Váhom, Ras Al Khaimah, Ambernath, Chakan, Pune, Mianyang et Jiangmen^[60].

Vertiv investit environ 5 % des ventes dans la recherche et le développement^[61]. En 2024, Vertiv a dépensé 352,1 millions USD dans la recherche et le développement. Vertiv détient environ 3 000 brevets déposés et 1 800 marques déposées^[5].

En 2023, Vertiv obtint une subvention de 5 millions USD du programme COOLERCHIPS d'ARPA-E pour collaborer avec Nvidia sur le développement de solutions de refroidissement hybrides pour le calcul haute densité^[62].

En décembre 2023, l'entreprise annonça une collaboration avec Intel pour fournir une infrastructure de refroidissement liquide biphasé pour l'accélérateur Gaudi3 AI^[63]. En mars 2024, Vertiv rejoignit le réseau de partenaires de NVIDIA en tant que Solution Advisor^[64].

Les concurrents de Vertiv comprennent Schneider Electric, Eaton, Legrand et Huawei^[5].

Vertiv fabrique des produits de gestion de l’alimentation AC et DC, des équipements d’appareillage électrique et de jeu de barres, des solutions de refroidissement, des systèmes de rack intégrés, ainsi que des systèmes modulaires et de gestion destinés à la surveillance et au contrôle de l’infrastructure numérique^[5].

Les marques Vertiv comprennent^[5] :

• Albér (surveillance des batteries)
• Avocent (gestion IT)
• E+I Engineering Group (appareillage électrique, alimentation modulaire, gestion de l’énergie)
• Energy Labs (solutions thermiques commerciales et industrielles)
• Geist™ (PDU en rack)
• Liebert (alimentation AC et thermique) Netsure (alimentation DC)
• PowerBar (canalisations électriques)

Les performances financières de Vertiv sont publiées chaque année et sont destinées aux actionnaires en tant que document public.

L'action Vertiv a connu une appréciation d'environ 1 000% sur cinq ans (multiplication par dix), selon les données de marché^[65]. La capitalisation boursière atteignit environ 61 milliards USD en décembre 2025^[66].

Les revenus ont progressé à un taux annuel moyen de 21,4% sur trois ans, avec une marge opérationnelle de 18,0%^[66]. Au quatrième trimestre 2025, les commandes organiques augmentèrent de 252% en glissement annuel^[67], et le carnet de commandes atteignit un niveau record de 15 milliards USD avec un ratio commandes/facturations d'environ 2,9x^[68].

Les analystes financiers sont généralement positifs mais soulignent une valorisation élevée. L'action se négocie à environ 38 fois les bénéfices prévus pour 2025, reflétant selon Forbes la conviction des investisseurs que Vertiv est « moins un fournisseur industriel cyclique et plus un facilitateur critique de la mise en œuvre de l'IA à grande échelle »^[66].

Christopher Snyder, analyste chez Morgan Stanley, déclare que Vertiv « gagne clairement » sur le marché de la gestion thermique et électrique des centres de données, tout en ajoutant que « ce qui compte pour l'action est que l'entreprise continue de gagner dans les années à venir »^[69].

Les analystes d'Evercore ISI décrivent Vertiv comme « positionnée structurellement pour une croissance soutenue en tant que l'un des rares fournisseurs capables de livrer des solutions de centres de données préfabriqués de bout en bout à grande échelle »^[69].