Wash trade
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Une opération de wash trade (ou « opération fictive » selon l'OQLF[1]) est une forme de manipulation de marché dans laquelle un investisseur vend et achète simultanément les mêmes instruments financiers pour créer une activité artificielle trompeuse sur le marché[2]. Tout d'abord, un investisseur passera un ordre de vente, puis passera un ordre d'achat pour acheter de lui-même, ou vice versa. Plusieurs motivations sont possibles :
- Augmenter artificiellement le volume des transactions, en donnant l'impression que l'instrument est plus demandé qu'il ne l'est réellement[3].
- Générer des commissions aux courtiers afin de les dédommager pour quelque chose qui ne peut pas être ouvertement payé. Cela a été fait par certains des participants au scandale du Libor[4].
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Certaines bourses ont mis en place des procédures de prévention contre les wash trade, parfois obligatoires comme la STPF (Self-Trade Prevention Functionality) sur l'Intercontinental Exchange (ICE)[5].
Le wash trading est illégal aux États-Unis depuis l'adoption du Commodity Exchange Act (CEA) de 1936[6].
En France, la commission des sanctions de l’Autorité des Marchés Financiers sanctionne les pratiques de wash trade avérées, comme par exemple dans sa décision du 4 août 2021 contre des sociétés et employés du groupe Amundi[7].
