Zeng Peiyan est né à Shaoxing, dans la province du Zhejiang. Diplômé de l'université Tsinghua en 1962, il a adhéré au Parti communiste chinois en 1978[2].
En sa qualité de vice-Premier ministre, lors de la réunion du Comité permanent de la Xᵉ Assemblée nationale populaire en décembre 2006, il a plaidé pour l'utilisation des réserves de change afin d'aider les entreprises chinoises à acquérir des ressources minérales étrangères, et ainsi développer l'accès de la Chine aux minéraux stratégiques[3].
Après avoir été vice-Premier ministre du Conseil des affaires d'État, Zeng a présidé le Centre chinois pour les échanges économiques internationaux, un groupe de réflexion dont la mission est de promouvoir la recherche et les échanges économiques internationaux et de fournir des services de conseil. En 2009, il est également devenu membre du Conseil consultatif international du fonds souverain China Investment Corporation[4].