Warner Bros. Discovery

Inicio

El 16 de mayo de 2021, Bloomberg News informó que AT&T estaba en conversaciones con Discovery, Inc. para que se fusionara con WarnerMedia, la empresa matriz de Warner Bros. para formar una empresa que cotizara en bolsa y que se repartiera entre sus accionistas.^[4]

El 17 de mayo de 2021, AT&T anunció que había acordado deshacerse de su participación en la filial de medios de comunicación y entretenimiento WarnerMedia (la antigua Time Warner, que AT&T adquirió en 2018 por algo más de 85.000 millones de dólares en un intento de convertirse en un conglomerado de medios de comunicación integrado verticalmente) y fusionarla con Discovery Inc. para formar una nueva empresa, que está sujeta a la aprobación de los reguladores. La fusión, cuya finalización está prevista para mediados de 2022, se estructurará como un Reverse Morris Trust, en el que los accionistas de AT&T tendrán una participación del 71% en las acciones de la nueva empresa y nombrarán a siete miembros del consejo de administración, y los accionistas de Discovery tendrán una participación del 29% y nombrarán a seis miembros del consejo. AT&T recibirá 43.000 millones de dólares en efectivo y deuda de la escisión.^[5][6]

La nueva empresa estará dirigida por el actual consejero delegado de Discovery, David Zaslav, mientras que el puesto del consejero delegado de WarnerMedia, Jason Kilar, es incierto. Zaslav declaró que las dos empresas gastan 20.000 millones de dólares anuales en contenidos (superando a Disney, Netflix y Amazon.com). El objetivo de la empresa será ampliar sus servicios de streaming, entre los que se encuentra HBO Max de WarnerMedia, para alcanzar los 400 millones de suscriptores en todo el mundo.

Formación

El 1 de junio de 2021, se anunció que la empresa fusionada se llamaría Warner Bros. Discovery, y se presentó una marca provisional con el eslogan «The stuff that dreams are made of» (El material del que están hechos los sueños), una frase de la película de Warner Bros. de 1941, El halcón maltés. Zaslav explicó que la empresa pretendía ser el «lugar más innovador, emocionante y divertido para contar historias en el mundo», y que combinaría el «legado centenario de Warner Bros. de narración creativa y auténtica y de asumir riesgos audaces para dar vida a las historias más increíbles» con la «integridad, innovación e inspiración» de Discovery.^[7]

El 22 de diciembre de 2021, la transacción fue aprobada por la Comisión Europea.^[8][9] El 5 de enero de 2022, The Wall Street Journal informó que WarnerMedia y Paramount Global (en ese momento llamado ViacomCBS) estaban explorando una posible venta de una participación mayoritaria o de la totalidad de The CW, y que Nexstar Media Group (que se convirtió en el mayor grupo afiliado de The CW cuando adquirió al antiguo copropietario de WB, Tribune Broadcasting, en 2019) era considerado uno de los principales postores.^[10] La noticia llevó a especular que, en caso de que se produjera una venta, la nueva propiedad podría dirigir la cadena en una nueva dirección, transformando The CW de una cadena orientada a los adultos jóvenes en una que presentara más programación sin guiones e incluso noticias nacionales.^[11] Sin embargo, los informes también indicaban que WarnerMedia y Paramount Global (en ese momento llamado ViacomCBS) podrían incluir un compromiso contractual que obligaría a cualquier nuevo propietario a comprar nueva programación a esas empresas, lo que les permitiría obtener algunos ingresos continuos a través de la cadena.^[12] El presidente/director general de la cadena, Mark Pedowitz, confirmó las conversaciones sobre una posible venta en un memorando dirigido a los empleados de CW, pero añadió que «es demasiado pronto para especular sobre lo que podría ocurrir» y que la cadena «debe seguir haciendo lo que mejor sabe hacer».^[13][14]

El 26 de enero de 2022, el director general de AT&T, John Stankey, declaró que se esperaba que la fusión se cerrara en algún momento del segundo trimestre de 2022.^[15][16] El 1 de febrero de 2022, se informó que AT&T había ultimado la estructura de la fusión: WarnerMedia se escindiría a prorrata de los accionistas de AT&T, y luego se fusionaría con Discovery Inc. para formar la nueva empresa.^[17][18] La transacción fue aprobada por el regulador antimonopolio brasileño Cade el 7 de febrero,^[19] seguido por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos el 9 de febrero.^[20]

El 11 de marzo de 2022, la fusión fue aprobada por los accionistas de Discovery. Debido a la estructura de la fusión, esta no requiere la aprobación por separado de los accionistas de AT&T.^[21][22] En un documento presentado ante la SEC el 25 de marzo de 2022, AT&T declaró que la negociación de las acciones de WBD con las de AT&T comenzaría el 4 de abril de 2022, y que al día siguiente se emitiría un dividendo especial para dar a los accionistas de AT&T 0,24 acciones de WBD por cada acción ordinaria de AT&T que posean. La presentación no incluye una fecha específica de consumación.^[23]

La fusión se completó oficialmente el 8 de abril de 2022 y las acciones comenzaron a cotizar en el Nasdaq el 11 de abril.^[24] En ese momento, la compañía presentó su logotipo final, diseñado por Chermayeff & Geismar & Haviv, que presenta una interpretación del antiguo logotipo tipo escudo de Warner Bros.^[25]

La empresa fusionada mantuvo a varios altos ejecutivos de WarnerMedia, incluidos los directores de cine y televisión Toby Emmerich y Channing Dungey, y el director de contenido (CCO) de HBO y HBO Max, Casey Bloys. La mayoría de los puestos ejecutivos principales de la empresa están ocupados por sus homólogos de Discovery, incluidos Gunnar Wiedenfels como director financiero (CFO) de Warner Bros. Discovery, JB Perrette como presidente y director ejecutivo de streaming global y contenido interactivo, y la directora de marcas de estilo de vida de Discovery, Kathleen Finch, cuyo papel se ha ampliado para cubrir la mayoría de las cadenas lineales estadounidenses de la empresa fusionada, además de CNN (que fue adquirida por Chris Licht, en reemplazo del saliente Jeff Zucker), Magnolia Network (que reporta a Bloys, después de haber reportado previamente de forma directa a Zaslav bajo Discovery) y la unidad Turner Sports (que sería supervisada por la recién formada división Warner Bros. Discovery Sports).^[26][27][28]

En una conferencia introductoria que contó con la presencia de Oprah Winfrey, Zaslav afirmó que la empresa combinada necesitaría tener «una cultura» que «comience con que la gente se sienta segura, que las personas se sientan valoradas por lo que son», en oposición a lo que describió como una cultura de competencia interna entre los negocios de WarnerMedia.^[29] También esperaba que la «evitación de inversiones» a través de la consolidación de unidades de negocios redundantes (como el streaming) y personal sería una de las principales formas en que la compañía lograría sus prometidos 3000 millones de dólares en ahorros de costos.^[30] El 21 de abril de 2022, Licht y Perrette anunciaron el cierre del servicio de streaming de CNN, CNN+, que se había lanzado solo dos semanas antes de la finalización de la fusión; la nueva diregencia lo consideró incompatible con su objetivo de un servicio de streaming unificado para todas las propiedades de WBD.^[31][32][33]

En una llamada a inversores el 26 de abril (simultáneamente a los informes de ganancias del primer trimestre de Discovery Inc., el último antes de la fusión), Zaslav comparó los negocios de streaming de la compañía con los de Netflix (cuyas acciones experimentaron una caída después de una pérdida trimestral de suscriptores), describiendo a Warner Bros. Discovery como una «empresa mucho más equilibrada y competitiva» que «invertiría a escala de manera inteligente» y no «gastaría demasiado» en crecimiento y que sus negocios de streaming complementarían su televisión lineal. Afirmó que HBO Max tenía una «pérdida significativa de suscriptores» y que la fusión planificada con Discovery+ ayudaría a reducirla al ofrecer una gama más amplia de contenido.^[34] Se informó que la compañía también había suspendido el desarrollo de guiones en TBS y TNT, para evaluar sus estrategias de cara al futuro.^[35] Al día siguiente, Zaslav compró acciones de WBD por un valor aproximado de un millón de dólares estadounidenses.^[36]

El 11 de mayo de 2022, Warner Bros. Discovery eliminó varios puestos ejecutivos que habían quedado en manos de WarnerMedia, entre ellos el de director de Kids, Young Adults and Classics, Tom Ascheim, y el de director general de TBS, TNT y TruTV, Brett Weitz. Estas cadenas pasarían a estar supervisadas por Finch como director de U.S. Networks, mientras que los estudios de la división Kids, Young Adults and Classics (Warner Bros. Animation, Cartoon Network Studios y Williams Street) pasaron a estar bajo la dirección de Warner Bros. Television.^[37][38][39] Ese mismo día, la empresa anunció un acuerdo con la compañía de telecomunicaciones británica BT Group para que aporte sus canales BT Sport a una empresa conjunta 50/50 con sus canales británicos Eurosport, y eventualmente los fusione.^[40][41]

El 1 de junio de 2022, el director de Warner Bros. Pictures, Toby Emmerich, anunció que renunciaría y establecería un nuevo estudio, que será financiado y tendrá un acuerdo de distribución exclusivo de cinco años con Warner Bros. Pictures.^[42] Warner Bros. Pictures se dividió entonces en tres unidades de negocios con su propio liderazgo: los exejecutivos de MGM Michael De Luca y Pamela Abdy se convirtieron en copresidentes de Warner Bros. Pictures y New Line Cinema, y supervisaron temporalmente las unidades DC Films y el Warner Animation Group.^[43][44] Ocho días después, WBD nombró al exejecutivo de Discovery y Univision Luis Silberwasser como presidente de la división Sports.^[45][46] En julio de 2022, Alan Horn se reincorporó a Warner Bros. como consultor.^[47]

WBD presentó su informe de ganancias del segundo trimestre el 4 de agosto de 2022. Antes del informe, la compañía realizó múltiples recortes en HBO Max durante julio y principios de agosto, incluido el recorte del desarrollo de nueva programación en gran parte de Europa,^[48] desarrollo de programación infantil de acción en vivo,^[49] y películas que se transmiten directamente por streaming, lo que llevó a las notables cancelaciones de las películas casi terminadas Batgirl y Scoob! Holiday Haunt como deducciones fiscales el 3 de agosto, y las eliminaciones silenciosas de varias películas originales de HBO Max de la plataforma y sus próximos lanzamientos.^[50]

En el segundo trimestre de 2022, WBD registró 9800 millones de dólares estadounidenses en ingresos y una pérdida neta de 2200 millones de dólares pro forma, principalmente por gastos de integración y reestructuración. La empresa incurrió en amortizaciones por 825 millones de dólares por «deterioro de contenido y desarrollo».^[51][52] La empresa confirmó recortes en el desarrollo de programación infantil^[53] y abandonó la producción de películas directas para streaming mediante HBO Max, con Zaslav argumentando que carecían de valor económico e impacto en comparación con los estrenos en cines. WBD renovó sus contratos con Bloys y otros ejecutivos clave de HBO, y Zaslav elogió su desempeño como director de contenido.^[54] Zaslav afirmó que se estaba desarrollando un «plan de 10 años» para DC Films, inspirado en los de Marvel Studios,^[55][56] mientras que Perrette afirmó que la fusión planificada de Discovery+ y HBO Max se produciría en el verano de 2023 en Estados Unidos, y que seguirían otros mercados.^[57]

Posteriormente, HBO enfrentó una reorganización el 15 de agosto para desmantelar la mayoría de las unidades autónomas de HBO Max, con la jefa de comedia de HBO Max, Suzanna Makkos, ahora reportando a la jefa de comedia de HBO, Amy Gravitt, y despidos dentro de las unidades de entretenimiento familiar sin guion, de acción en vivo, producciones originales internacionales y casting de HBO Max, así como en la unidad de adquisiciones de HBO.^[58][59] HBO Max también continuó eliminando y cancelando parte de su programación original menos vista, particularmente series animadas y orientadas a la familia.^[60][61]

El 15 de agosto de 2022, Nexstar confirmó en otro informe del WSJ de junio que compraría una participación controladora del 75% en The CW; WBD y Paramount mantendrían cada uno una participación de propiedad del 12,5% en la cadena.^[62][63] Nexstar declaró que Mark Pedowitz seguiría siendo presidente y director ejecutivo del canal. WBD y Paramount seguirían produciendo contenido para The CW como principales proveedores de contenido de la cadena, pero Nexstar declaró que el acuerdo sería para la temporada de transmisión 2022-23 y se le dio «la opción de extender la asociación».^[63] Como la transacción no necesitó ninguna aprobación regulatoria (a diferencia de las «Cuatro Grandes» cadenas, The CW no posee ninguna de sus estaciones), Nexstar inmediatamente se hizo cargo de las operaciones de la cadena.^[64]

En septiembre de 2022, WBD se convirtió en objeto de una demanda colectiva propuesta por uno de sus accionistas, alegando que WarnerMedia estaba invirtiendo demasiado en contenido de streaming «sin preocuparse lo suficiente por el retorno de la inversión», y había exagerado el número de suscriptores de HBO Max en al menos 10 millones al contar las suscripciones inactivas incluidas en los servicios de AT&T, engañando así a los inversores en violación de la Ley de Valores. También alegó que los ejecutivos de Discovery no advirtieron a los inversores de que el prospecto de WarnerMedia contenía declaraciones engañosas.^[65][66]

El 28 de septiembre, durante una conferencia de la empresa, Zaslav abordó las especulaciones de que WBD estaba buscando una posible venta a partir de 2024, afirmando que «no estaban en absoluto a la venta» y que «tenemos todo lo que necesitamos para tener éxito».^[67][68] El 11 de octubre, Warner Bros. Television Group despidió a 82 empleados y eliminó 43 puestos vacantes como parte de una reestructuración que afecta principalmente a sus unidades de animación y sin guion. La reestructuración supuso la consolidación de las operaciones creativas de Warner Horizon y Telepictures, y la consolidación de los equipos de desarrollo y producción de Cartoon Network Studios y Warner Bros. Animation (los dos estudios siguieron siendo sellos separados con su propia producción distintiva).^[69]

El 3 de octubre de 2022, Nexstar cerró su acuerdo para adquirir una participación mayoritaria en The CW. Mark Pedowitz renunció a su puesto como presidente y director ejecutivo de la cadena, y posteriormente Dennis Miller asumió el cargo de presidente de esta.^[70]

En octubre de 2022, se anunció que el cineasta James Gunn y el productor Peter Safran serían codirectores ejecutivos y copresidentes de DC Films, que en adelante pasaría a llamarse DC Studios. El dúo firmó un acuerdo de cuatro años en el que supervisará la producción de películas, así como contenido de televisión y animación bajo el sello DC. El par de copresidentes reportará directamente a Zaslav, y también trabajará junto con otros miembros del estudio, pero de forma independiente. Gunn supervisará el desarrollo creativo de los proyectos de DC, mientras que Safran supervisará el aspecto comercial.^[71] Durante un informe de ganancias de noviembre de 2022, se anunció que el lanzamiento del servicio de streaming de WBD se había adelantado para la primavera de 2023.^[72] Max se presentó el 12 de abril de 2023.^[73] En diciembre de 2022, CNN anunció recortes y una reorganización para priorizar sus operaciones «principales», lo que resultó en que el canal hermano HLN pasara a estar bajo los auspicios de Investigation Discovery y abandonara su programación original de noticias en vivo restante.^[74][75]

Rotación y recortes de personal (2023-2025)

En enero de 2023, WBD anunció acuerdos de licencia con los servicios gratuitos de streaming de televisión con publicidad (FAST) The Roku Channel y Tubi de Fox Corporation, que incluyen contenido de biblioteca de Discovery, TLC, HGTV, Food Network, Warner Bros. Pictures, Warner Bros. Television y HBO (incluidas algunas de las series que se retiraron de HBO Max anteriormente).^[76][77]

El 8 de febrero de 2023, The Wall Street Journal informó que WBD había modificado sus planes de fusionar Discovery+ con HBO Max, y que el sucesor de HBO Max incluiría «la mayoría» del contenido de Discovery, mientras que Discovery+ seguiría operando para conservar su base de suscriptores y ofrecer una opción alternativa para los clientes que no estén interesados en el servicio unificado de mayor precio.^[78] El 24 de febrero, el CEO de WBD, David Zaslav, confirmó el cambio de planes durante una conferencia sobre ganancias y dijo que Discovery+ tiene «suscriptores rentables que están muy contentos con la oferta de productos».^[79]

A principios de junio de 2023, Chris Licht fue despedido de CNN.^[80][81] El 20 de junio de 2023, WBD sufrió una ronda de despidos que afectó a alrededor de 100 empleados de la división U.S. Networks, entre los que se encontraban varios ejecutivos de Turner Classic Movies (TCM), como Pola Changnon (que había estado en Turner durante más de 25 años). WBD anunció sus planes de poner el canal bajo la dirección de Michael Ouweleen, director de Cartoon Network.^[82] También se informó que WBD estaba preparando un acuerdo para vender la mitad del catálogo de música publicada de Warner Bros. Entertainment (que consiste principalmente en música compuesta para sus películas y series de televisión, y actualmente está siendo administrado por el Universal Music Publishing Group) por alrededor de 500 millones de dólares.^[83] En medio de las preocupaciones sobre el futuro de TCM, Martin Scorsese, Steven Spielberg y Paul Thomas Anderson se reunieron con Zaslav, y el 23 de junio se anunció que el canal pasaría a estar bajo la dirección de los líderes del Warner Bros. Pictures Group, Michael De Luca y Pamela Abdy, quienes afirmaron la importancia cultural de TCM y se comprometieron a mantener su programación «intacta y protegida».^[84][85][86]

En diciembre de 2023, Warner Bros. Discovery anunció la compra de la plataforma de streaming turca BluTV, con operaciones en la región MENA.^[87][88] El 16 de febrero de 2024, RedBird Capital Partners (a través de su sociedad RedBird IMI, respaldada por los Emiratos Árabes Unidos) anunció su intención de adquirir All3Media, una empresa conjunta de WBD con Liberty Global, por 1.15 mil millones de libras esterlinas.^[89] La adquisición se completó el 16 de mayo de 2024.^[90] WBD había anunciado previamente su intención de vender su participación en la empresa a la emisora británica ITV plc,^[91] pero la compañía declinó.^[92][93]

En abril de 2024, Warner Bros. Discovery New Zealand anunció que cerraría su departamento de noticias Newshub (que producía boletines para su canal gratuito Three) en julio de 2024, citando la disminución de los ingresos por publicidad local.^[94][95] Newshub sería reemplazado por una asociación con la compañía de medios local Stuff, que lanzó un noticiero vespertino bajo el nombre de ThreeNews utilizando los recursos y el antiguo personal de Newshub.^[96][97][98] En julio de 2024, el director ejecutivo de CNN, Mark Thompson, anunció que 100 empleados serían despedidos como parte de una estrategia más amplia para consolidar e integrar sus operaciones digitales y de televisión.^[99] Una semana después, un número menor de empleados de WBD en Max y en las secciones «producción», «asuntos comerciales» y «finanzas» también fueron despedidos.^[100]

El 18 de julio de 2024, el Financial Times informó que Zaslav y los ejecutivos de WBD habían estado discutiendo la posibilidad de dividir la empresa, para que los canales de televisión lineal no rentables de WBD pudieran separarse del negocio de estudios más rentables de Warner Bros. y Max.^[101][102] El 24 de julio de 2024, la NBA anunció oficialmente sus nuevos acuerdos de derechos de transmisión con Disney (ESPN y ABC), NBCUniversal (NBC y Peacock) y Amazon Prime Video a partir de la temporada 2025-26, poniendo fin a una asociación de casi 36 años entre la NBA y TNT. WBD había intentado invocar una condición en su contrato que le permitía igualar las ofertas de sus competidores (la empresa, en particular, tenía como objetivo el paquete vendido a Amazon), pero la liga argumentó que no igualaba lo suficiente la oferta de Amazon. WBD amenazó con emprender acciones legales por el acuerdo, alegando que la NBA había «malinterpretado gravemente nuestros derechos contractuales».^[103]

En agosto de 2024, WBD informó que había perdido 10 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, relacionados con las continuas pérdidas de su segmento directo al consumidor y la devaluación de sus activos de televisión lineal.^[104]

En noviembre de 2024, WBD acordó un acuerdo legal con la NBA, el cual incluía el acceso a los resúmenes de la NBA sin costo adicional mediante Bleacher Report y House of Highlights y permitía a la empresa, bajo su división TNT Sports, continuar operando NBA TV y NBA.com para la liga. El trato también incluía los derechos de juegos en vivo para territorios internacionales selectos, pero ninguno a nivel nacional. En un acuerdo separado con Disney, WBD acordó sublicenciar su programa de estudio de la NBA Inside the NBA a ESPN y ABC a cambio de que ESPN sublicenciara los juegos de fútbol americano y baloncesto universitarios de la Big 12 Conference a TNT Sports.^{[105][106][107][108]}

El 24 de marzo de 2025, WBD anunció que compraría una participación minoritaria del 30% en OSN Streaming Limited, con sede en Dubái, por 57 millones de dólares.^[109]

Propuesta de separación de empresas y rumores de posible venta (2025-presente)

El 12 de diciembre de 2024, WBD anunció planes para reorganizar sus estudios, canales de TV y divisiones directas al consumidor/de streaming a mediados de 2025. Estos negocios se reorganizarán en dos unidades: «Streaming & Studios», que incluirán a Warner Bros., HBO y Max, y «Global Linear Networks». Zaslav afirmó que la nueva estructura permitiría una mayor flexibilidad y «posibles oportunidades estratégicas futuras». También aislará las cadenas de cable en declive de WBD de sus empresas más rentables de estudios y directas al consumidor.^[110]

El 8 de mayo de 2025, David Faber de la CNBC informó que WBD estaba «avanzando hacia» la posibilidad de convertir su división Global Lineal Networks en una compañía independiente, siguiendo el ejemplo de la empresa derivada Versant de NBCUniversal.^[111][112] WBD confirmó los planes el 9 de junio de 2025, anunciando la intención de dividirse en compañías separadas que coticen en bolsa denominadas «Streaming & Studios» y «Global Networks» a mediados de 2026, que serán dirigidas por Zaslav y Wiedenfels respectivamente; «Streaming & Studios» sería conformada de todos los estudios de cine y televisión como Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, la marca HBO, el servicio de streaming HBO Max y las divisiones internacionales de TNT Sports, mientras que la empresa «Global Networks» consistiría en gran medida en las operaciones de televisión y difusión lineales heredadas de WBD, entre ellas las cadenas de cable como CNN y Discovery, las operaciones de TNT Sports de los Estados Unidos, las canales gratuitos en Europa, Eurosport y la plataforma Discovery+.^{[113][114][115]} «Global Networks» mantendrá un 20% de participación en «Streaming & Studios»^[116] y Zaslav declaró que «al operar como dos empresas distintas y optimizadas en el futuro, estamos potenciando a estas marcas icónicas con el enfoque más preciso y la flexibilidad estratégica que necesitan para competir de manera más efectiva en el cambiante panorama mediático actual».^[113][114]

El 28 de julio de 2025, se anunció que la compañía «Streaming & Studios» se conocería como Warner Bros., mientras que la empresa «Global Linear Networks» tendría como nombre Discovery Global.^[117]

El 10 de septiembre de 2025, Zaslav declaró que la división estaba prevista para completarse en abril de 2026.^[118] Al día siguiente, The Wall Street Journal informó que Paramount Skydance de Larry Ellison estaba explorando una oferta para adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery; la compañía se había formado recientemente a través de una adquisición de Paramount Global por parte de Skydance Media a la familia Redstone.^[119][120] Tal adquisición probablemente implicaría la integración de varios activos superpuestos entre las dos empresas, incluidos dos de los cinco principales estudios cinematográficos (Warner Bros. y Paramount Pictures), los servicios de streaming HBO Max y Paramount+, TNT Sports y CBS Sports (que ya han colaborado en propiedades como el torneo de baloncesto masculino de la NCAA), y CNN y CBS News.^{[121][122][123][124][125]}

Robert Fishman de MoffettNathanson creía que Paramount Skydance estaba siguiendo una estrategia de consolidación de negocios de streaming y de estudios para aprovechar «un período de inestabilidad en toda la industria», y que adelantarse a la división ofertando por la totalidad de WBD evitaría que los competidores pudieran seleccionar los activos «atractivos» de la empresa Warner Bros. posterior a la división.^[124][126] Si bien una adquisición de este tipo no estaría sujeta al escrutinio de la FCC como la adquisición de Paramount, ya que WBD no posee licencias de transmisión abierta, la posible venta ha enfrentado la posibilidad de problemas antimonopolio debido a su integración horizontal de dos conglomerados de medios tradicionales y estudios cinematográficos; una fusión de este tipo ya ocurrió varios años antes cuando The Walt Disney Company adquirió la mayor parte de 21st Century Fox (a excepción de sus canales de televisión abierta, noticias y deportes de EE. UU.) en 2019.^[127][128] La senadora Elizabeth Warren rechazó la posible venta, calificándola de «peligrosa concentración de poder».^[129]

El 19 de septiembre de 2025, Puck informó que Netflix también estaba explorando una posible oferta por la empresa.^[130] El 19 de septiembre de 2025, David Faber de CNBC informó que la oferta de Paramount Skydance podría ser una oferta totalmente en efectivo de aproximadamente 22 a 24 dólares por acción.^[131][132]

El 26 de septiembre de 2025, Bernstein Research estima que el 70% del flujo de caja (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) todavía provendría de las cadenas lineales de Paramount-WBD: $8.1 mil millones de los $11.5 mil millones dólares estadounidenses estimados. Por otro lado, KPMG US estima que el gasto total anual en contenido de EE. UU. sigue creciendo a una tasa de crecimiento anual compuesta del 10%, que ahora supera los $200 mil millones de dólares, a medida que las plataformas de amplio alcance, de streaming y de otro tipo, buscan más películas y programas de televisión. Un enfoque algo menor puede ser aquellos canales de televisión por cable en dificultades donde la compañía quiere reimaginar algunas de sus grandes marcas: MTV, Nickelodeon y VH1. Esto también podría incluir TNT, TBS y Discovery Channel de WBD, en el futuro, si Paramount hace un acuerdo con WBD.^[133]

El 2 de octubre de 2025, CNBC informó que su empresa matriz, NBCUniversal, sería el mayor factor imponderable para la adquisición de los activos de Warner Bros. Discovery.^[134] En una entrevista del 14 de octubre con Matthew Belloni de Puck, Eddy Cue de Apple desestimó las especulaciones de que su compañía estaría interesada en adquirir Warner Bros. después de que se separara de Discovery.^[135] El 8 de octubre, el codirector ejecutivo de Netflix, Greg Peters, indicó de forma similar que una oferta de su empresa por Warner Bros. era improbable. Añadió: «Venimos de una profunda tradición de ser constructores, no compradores», y añadió que «hay que tener cierto escepticismo ante las grandes fusiones de medios. No tienen una trayectoria excepcional».^[136] El 15 de octubre, el New York Post informó que Paramount Skydance estaba cerca de presentar una oferta oficial, revelada públicamente, y que la compañía había permanecido en silencio desde la filtración del 11 de septiembre de que estaba interesada en comprar WBD.^[137]

En octubre de 2025, según los informes, Paramount Skydance realizó tres ofertas fallidas para comprar WBD y comenzó a trabajar en una cuarta oferta.^[138] El 21 de octubre de 2025, Warner Bros. Discovery anunció que había comenzado a revisar varias ofertas «no solicitadas» que se habían hecho para la compra de toda la compañía o de Warner Bros. después de la división, mientras continúa el proceso de desinversión.^[139] El 27 de octubre de 2025, Bloomberg News informó que si un acuerdo entre Paramount y Skydance tenía éxito, Ellison aún conservaría los equipos creativos de WBD y la mayor parte de sus activos, incluidas las cadenas de cable.^[140] Anteriormente se había especulado con la posibilidad de que planeara deshacerse de inmediato de los canales de televisión por suscripción de WBD, junto con las propias redes de cable de Paramount Skydance.^[141][142] Bloomberg también informó que Ellison tenía la intención de fusionar HBO Max con el servicio de streaming Paramount+ de Paramount Skydance.^[140]

Para el 2 de diciembre de 2025, Comcast presentó una oferta para fusionar Warner Bros. con NBCUniversal, según Bloomberg, mientras que Netflix presentó una oferta mayoritariamente en efectivo. Según la propuesta de Comcast, Comcast asumiría el control de la entidad fusionada y los accionistas de Warner Bros. recibirían una combinación de efectivo y acciones. Paramount también presentó una oferta por Warner Bros. Discovery, una oferta 100% en efectivo respaldada por financiación de deuda de Apollo y fondos soberanos de Oriente Medio.^[143][144]

El 4 de diciembre de 2025, Warner Bros. Discovery fue culpado por Paramount de orquestar un proceso de licitación injusto que favorece a Netflix.^[145] Netflix posteriormente ganó la guerra de ofertas ese día y comenzaría las negociaciones para un acuerdo exclusivo.^[146] El 5 de diciembre, Netflix anunció la compra de Warner Bros., la empresa de streaming y estudios, por 72 000 millones de dólares tras el cierre de la escisión en el tercer trimestre, lo que valoraría WBD en 82 700 millones de dólares. Como parte del acuerdo, Netflix adquiriría los estudios de cine y televisión de Warner Bros., HBO y su servicio de streaming HBO Max (incluyendo sus respectivos catálogos y DC Entertainment/DC Studios, pero no las cadenas lineales, que seguirían siendo propiedad de Discovery Global).^{[147][148][149]}

El 8 de diciembre de 2025, Paramount Skydance lanzó una oferta hostil en efectivo de 108 400 millones de dólares estadounidenses para adquirir Warner Bros. Discovery. La oferta, de 30 dólares estadounidenses por acción, se posicionó como una alternativa superior a la propuesta de compra de la competencia, presentada por Netflix.^[150][151] Paramount Skydance argumentó que su oferta ofrecía mayor valor a los accionistas al incluir las operaciones completas de estudio, streaming y cadena de cable de Warner Bros., a diferencia del acuerdo con Netflix, que excluía las cadenas lineales.^[152]

El 5 de febrero de 2026, David Ellison escribió una carta abierta a la comunidad creativa del Reino Unido comprometiéndose a invertir en contenido, ampliar las ventanas de exhibición y preservar HBO, mientras Paramount continúa su búsqueda de Warner Bros. Discovery (WBD). Sobre el acuerdo con Netflix, Ellison declaró: «En marcado contraste con la trayectoria de Netflix, esta propuesta de fusión busca fortalecer la competencia creando un rival más capaz y eficaz para las plataformas dominantes».^[153]

El 10 de febrero de 2026, Paramount Skydance modificó su oferta por Warner Bros. Discovery ofreciendo una comisión de 25 centavos por acción, equivalente a unos 650 millones de dólares en efectivo cada trimestre si el acuerdo no se concreta después de este año, y acordó cubrir la comisión de rescisión que WBD adeudaría a Netflix si se retiraba. Paramount también añadió medidas que confirman que respaldaría el canje de deuda planificado por Warner Bros., eliminando el riesgo de una posible comisión de 1.500 millones de dólares a los tenedores de bonos, y otorgaría a WBD la misma flexibilidad operativa provisional que negoció con Netflix. Añadió que está en conversaciones con los reguladores antimonopolio de EE. UU., la Unión Europea y el Reino Unido.^[154]

El 11 de febrero de 2026, el inversor activista y accionista de Warner Bros. Discovery, Ancora Alternatives LLC, amenazó con votar "no" en el acuerdo con Netflix, votar "sí" en el acuerdo con Paramount y lanzar su propia lucha por poderes si la junta directiva de WBD no se negociaba con Paramount.^[155]

El 15 de febrero de 2026, Bloomberg informó que Warner Bros. Discovery estaba considerando reanudar las negociaciones de venta con Paramount Skydance.^[156] El 26 de febrero de 2026, Warner Bros. Discovery confirmó que consideraba que la oferta actualizada de Paramount era superior a la oferta actual de Netflix, lo que desencadenó un plazo de cuatro días hábiles para que Netflix pudiera mejorar su oferta.^[157] Posteriormente, Netflix se negó a aumentar su oferta, alegando que el acuerdo "ya no era financieramente atractivo".^[158]

El 26 de febrero de 2026, Warner Bros. Discovery oficializó la venta de la totalidad de la empresa a Paramount Skydance por 110 000 millones de dólares. Fue una paradoja: Netflix renunció a adquirir los estudios de Warner Bros. porque, según CBS News, iba a ser investigada por el Departamento de Justicia por una operación antimonopolio. En su lugar, WBD optó por aceptar la oferta hostil de su rival.^[159]

El 23 de abril de 2026, los accionistas de WBD aprobaron la venta a Paramount Skydance.^[160] Sin embargo, también se rechazó una oferta para que la venta incluyera una indemnización millonaria para el entonces director de WBD, David Zaslav, y otros ejecutivos de Warner Bros. Discovery.^[161]

El 13 de mayo de 2026, Ryan Gould y Robert “Bobby” Voltaggio inauguraron la presentación de la compañía el miércoles, reconociendo el acuerdo entre Paramount y WBD. La presentación también incluyó un homenaje a Ted Turner, fundador de CNN, Turner Broadcasting y Turner Classic Movies, a cargo de Anderson Cooper.^[162][163]

El 25 de mayo de 2026, el Comité Antimonopolio de Ucrania aprobó el acuerdo entre Paramount y WBD.^[164]

El 2 de junio de 2026, la Unión Europea anunció que se esperaba que aprobara el acuerdo Paramount-WBD antes del 7 de julio de 2026, pero la autoridad de competencia de Austria, la Autoridad Federal de Competencia de Austria (AFCA), esperaba que la Unión Europea aprobara el acuerdo Paramount-WBD más rápidamente.^[165] El 3 de junio de 2026, la Autoridad Federal de Competencia de Austria (AFCA), que formaba parte de la Unión Europea, anunció que se esperaba que aprobara el acuerdo Paramount-WBD antes del 29 de junio del mismo año.^[166]

El 4 de junio de 2026, Paramount Skydance rechazó una demanda antimonopolio que buscaba bloquear permanentemente su propuesta de fusión con Warner Bros. Discovery, considerando que la demanda estaba “llena de retórica e infundía miedo”, pero que no presentaba argumentos viables de que el acuerdo perjudicara la competencia.^[167]