元禄5年（1692年）3月15日、第3代藩主・宗義真の七男として生まれる。元禄16年（1703年）1月、兄で第5代藩主の義方より800石を与えられて別家の氏江家を興すとともに、義方より偏諱を賜って氏江方誠（みちのぶ）と称した。享保3年（1718年）、兄の義方が死去したため、その養子として家督を継ぎ、第6代藩主となり、宗義誠に改名。12月に従四位下、侍従・対馬守に叙位・任官された。
藩財政を再建するため、倹約令を出すなどしたが効果は無く、ますます財政難が促進された。享保15年（1730年）11月6日、嫡男・義如を伴って江戸へ赴く途上であったが、大坂で病に倒れて死去した。享年39。義如は若年だったため、弟の方熈が養子となって跡を継いだ。
