Système de négociation automatisé

Le système de négociation automatisé détermine si un ordre doit être soumis sur la base, par exemple, du prix de marché actuel d'une option et des prix d'achat et de vente théoriques^[7]. Les prix d'achat et de vente théoriques sont dérivés, entre autres, du prix de marché actuel du titre sous-jacent à l'option. Une table de recherche stocke une gamme de prix d'achat et de vente théoriques pour une gamme donnée de prix de marché actuel du titre sous-jacent. En conséquence, lorsque le prix du titre sous-jacent change, un nouveau prix théorique peut être indexé dans la table de recherche, ce qui permet d'éviter des calculs qui, autrement, ralentiraient les décisions de négociation automatisées. Un système de négociation automatisé en ligne à traitement distribué utilise des messages structurés pour représenter chaque étape de la négociation entre un teneur de marché (demandeur) et un acheteur ou un vendeur potentiel (demandeur).

Summarize Timeline Top Qs Fact Check

• Suivi de tendance^[8]

Le suivi de tendance ( TF ) est une stratégie de négociation qui fonde les décisions d'achat et de vente uniquement sur les tendances observables du marché. Depuis des années, diverses manifestations de TF ont vu le jour, comme le logiciel Turtle Trader. Contrairement aux prévisions financières, la stratégie de trading ne prédit pas les mouvements du marché. Au contraire, elle identifie une tendance en début de journée et effectue ensuite des transactions automatiquement selon une stratégie prédéfinie, sans tenir compte des changements de direction. La FO est très appréciée des spéculateurs, mais elle reste tributaire du jugement humain manuel pour configurer les règles de négociation et les conditions d'entrée et de sortie. Il est essentiel de trouver la stratégie initiale optimale^[9].

La TF reste limitée par la volatilité du marché et la difficulté d'identifier les tendances de manière fiable.

Par exemple, la formule suivante peut être utilisée pour une stratégie de suivi de tendance :

« Considérons un espace de probabilité complet (Ω, F, P). Soit ${\displaystyle S_{r}}$ désigne le prix de l'action au moment ${\displaystyle r}$ satisfaisant à l'équation

${\displaystyle dS_{r}=S_{r}[\mu (\alpha _{r})dr+\sigma dB_{r}],}$${\displaystyle S_{t}=X,}$${\displaystyle t\leq r\leq T<\infty }$,

où ${\displaystyle \alpha _{r}\in \{1,2\}}$ est une chaîne de Markov à deux états, ${\displaystyle \mu (i)\equiv \mu _{i}}$ est le taux de rendement attendu dans le régime ${\displaystyle i=1,2,\sigma >0}$ est la volatilité constante, ${\displaystyle B_{r}}$ est un mouvement brownien standard, et ${\displaystyle t}$ et ${\displaystyle T}$ sont respectivement l'instant initial et l'instant terminal"^[10].

• Prix moyen pondéré en fonction du volume

Selon la page Wikipedia sur le prix moyen pondéré en fonction du volume, le VWAP est calculé à l'aide de la formule suivante :

": ${\displaystyle P_{\mathrm {VWAP} }={\frac {\sum _{j}{P_{j}\cdot Q_{j}}}{\sum _{j}{Q_{j}}}}\,}$

où:

${\displaystyle P_{\mathrm {VWAP} }}$ est le prix moyen pondéré en fonction du volume ;

${\displaystyle P_{j}}$ est le prix du commerce ${\displaystyle j}$ ;

${\displaystyle Q_{j}}$ est la quantité de commerce ${\displaystyle j}$ ;

${\displaystyle j}$ « désigne chaque transaction individuelle qui a lieu au cours de la période définie, à l'exclusion des transactions croisées et des transactions croisées de panier ».

• Retour à la moyenne

« Une série temporelle continue à retour à la moyenne peut être représentée par une équation différentielle stochastique d'Ornstein-Uhlenbeck :

${\displaystyle dx_{t}=\theta (\mu -x_{t})dt+\sigma dW_{t}}$

Où ${\displaystyle \theta }$ est le taux de retour à la moyenne, ${\displaystyle \mu }$ est la valeur moyenne du processus, ${\displaystyle \sigma }$ est la variance du processus et ${\displaystyle W_{t}}$ est un processus de Wiener ou un mouvement brownien "^[11],[10].

Summarize Timeline Fact Check

Le concept de système de négociation automatisé a été introduit pour la première fois par Richard Donchian (en) en 1949, lorsqu'il a utilisé un ensemble de règles pour acheter et vendre des fonds^[12]. L'idée novatrice de Donchian consistait à définir des critères de négociation spécifiques qui déclencheraient automatiquement des opérations lorsque les conditions du marché seraient réunies.

Comme il n'existait pas encore de technologie sophistiquée, les employés de M. Donchian devaient établir manuellement des graphiques sur les marchés et déterminer si une opération fondée sur des règles devait être effectuée. Ce processus, qui prenait beaucoup de temps, était sujet à des erreurs humaines, mais il a donné le ton à l'évolution des transactions sur les actifs financiers^[13].

Puis, dans les années 1980, le concept de trading basé sur des règles est devenu plus populaire lorsque des traders célèbres comme John Henry ont commencé à utiliser de telles stratégies. Au milieu des années 1990, certains modèles étaient disponibles à l'achat. En outre, les progrès technologiques ont permis aux investisseurs individuels d'accéder plus facilement à ce type d'outils^[14]. Plus tard, Justin-Niall Swart a utilisé une méthode de suivi de tendance basée sur le canal de Donchian pour optimiser son portefeuille dans son analyse du marché des contrats à terme sud-africain^[15].

La première forme de système de négociation automatisé, composée d'un logiciel basé sur des algorithmes, a été historiquement utilisée par les gestionnaires financiers et les courtiers. Ce type de logiciel était utilisé pour gérer automatiquement les portefeuilles des clients^[16]. Cependant, le premier service de marché libre sans aucune supervision a été lancé pour la première fois en 2008, il s'agit de Betterment par Jon Stein (en). Depuis lors, ce système s'est amélioré avec le développement de l'industrie des technologies de l'information.

Vers 2005, le copy trading et le mirror trading sont apparus comme des formes de trading algorithmique automatisé. Ces systèmes permettent aux traders de partager leurs historiques et stratégies de trading, que d'autres traders peuvent ensuite reproduire sur leurs propres comptes.

Tradency a été l'une des premières entreprises à proposer une plateforme de négociation automatique en 2005 avec son logiciel « Mirror Trader »^{[17],[18],[19]}. Ce logiciel permettait aux traders de télécharger leurs stratégies afin que d'autres utilisateurs puissent reproduire toutes les transactions générées par ces stratégies directement sur leurs propres comptes.

Peu après, certaines plateformes ont permis aux traders de connecter directement leurs comptes pour copier automatiquement les transactions sans avoir besoin de coder les stratégies de trading. Depuis 2010, le copy trading est devenu une fonctionnalité de plus en plus populaire proposée par de nombreux courtiers en ligne. Elle permet aux traders débutants de bénéficier des transactions potentiellement rentables des investisseurs expérimentés sur la plateforme. Des plateformes Internet comme eToro, ZuluTrade, Ayondo et Tradeo ont utilisé cette fonctionnalité pour attirer des millions d'utilisateurs ces dernières années^[20],[21].

Le principal avantage du copy trading est qu'il permet de tirer parti des décisions de trading et du flux d'ordres d'investisseurs réputés en temps réel. Cela permet aux traders moins expérimentés d'avoir leurs comptes qui reflètent les transactions sans faire l'analyse eux-mêmes.

Aujourd'hui, les systèmes de négociation automatisés gèrent des actifs considérables dans le monde entier^[22]. En 2014, plus de 75 % des actions échangées sur les bourses américaines (y compris le New York Stock Exchange et le NASDAQ) provenaient d'ordres passés par des systèmes de négociation automatisés^[23],[24].