パラマウント・スカイダンス

1912年 - 1986年

パラマウント・ピクチャーズは1912年にフェイマス・プレイヤーズ・フィルム・カンパニーとして設立された^[6]。CBSは1927年に設立され、パラマウント・ピクチャーズは1929年から1932年まで49%の所有権を保有していた^[7][8]。

1952年、CBSは、CBSが所有するネットワークテレビシリーズのライブラリーの放送シンジケーション権を扱う部門として、CBSテレビジョン・フィルム・セールスを設立した^[9][10][11]。この部門は1958年にCBSフィルムズに改名され^[12][13]、さらに1967年12月1日にはCBSエンタープライゼズ社に改名された^[14][15]。1970年にはバイアコム（Video and Audio Communicationsの頭字語）に改名された^[16]。1971年、このシンジケーション部門は、テレビネットワークがシンジケーション会社を所有することを禁じる（ファイナンシャル・インタレスト・アンド・シンジケーション・ルール）新しい連邦通信委員会の規則（この規則は最終的に1993年に完全に廃止された）を受けてスピンオフされた^[17]。

一方、パラマウント・ピクチャーズは1966年にガルフ・アンド・ウェスタン・インダストリーズに買収され、その後1989年にパラマウント・コミュニケーションズに改名した^[18]。

1986年 - 2005年

1986年、バイアコムはワーナー・コミュニケーションズとアメリカン・エキスプレスからMTVネットワークスとショータイム/ザ・ムービー・チャンネル社を買収した^[19]。1987年、バイアコムの過半数株式が映画館運営会社のナショナル・アミューズメンツに買収された^[20]。

その後、バイアコムはショッピングチャンネルのQVCとの5か月にわたる争いの末、1994年2月に97億5000万ドルでパラマウント・コミュニケーションズの株式50.1%を購入した。合併は7月に完了した^[21][22][23]。1999年、バイアコムは、旧親会社であるCBSコーポレーション（1995年にCBSと合併したウェスチングハウス・エレクトリック・コーポレーションが社名を変更したもの）との合併計画を発表し、当時最大の買収を行った。合併は2000年に完了し、CBSが元々のシンジケーション部門と再統合することになった^[24][25]。

2005年 - 2019年

2005年12月31日、バイアコムは2つの会社に分割された。バイアコムの企業後継者である第2期CBSコーポレーションと、スピンオフとして設立された第2次バイアコムである^[25][26]。

スカイダンス・メディアは2006年にデヴィッド・エリソンによって設立された^[27]。2009年、スカイダンスとパラマウント・ピクチャーズは5年間の共同資金提供、制作、配給契約を締結し、パラマウントは追加の配給オプションを保持した^[27]。この契約は、2013年と2017年の2回延長された^[28][29]。

設立

2023年、負債に苦しみ、エンターテイメント業界で競争力を維持しようと奮闘していたパラマウントの親会社ナショナル・アミューズメンツは、パラマウント・グローバルの合併・買収の機会を模索した。ソニー・ピクチャーズ、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、アポロ・グローバル・マネジメント、ワーナー・ミュージック・グループ、アレン・メディア・グループ、スカイダンス・メディアなど、多数の著名企業が、潜在的なビジネス提携や会社買収への関心を示した^[30][31][32]。

当初スカイダンスと合併契約に合意した後、パラマウントとスカイダンスは不満足な協議のため、6月11日に提案されていた合併を中止した。協議が中断した後、スカイダンスは2024年7月2日、スカイダンス、ナショナル・アミューズメンツ、パラマウントの3社合併を行う予備合意に達し、後に「ニュー・パラマウント」として知られる新会社を設立した^[33]。合併完了後、スカイダンス・メディアのCEOであるデヴィッド・エリソンが統合会社の会長兼CEOに就任し、ジェフ・シェルが社長に就任した^[34]。

パラマウントは2025年2月と5月に、取引が上半期中に完了すると予想していたが、実現しなかった^[35][36]。取引がまだ承認されていなかったため、2025年4月8日に最初の自動延長が2025年7月7日まで発効し^[37][38]、その後2025年7月7日に2回目の自動延長が2025年10月4日まで発効した^[39][40]。米国証券取引委員会（SEC）と欧州委員会（EC）は、2025年2月にこの取引を承認した^[41]。2025年3月10日、スカイダンス・メディアは米国連邦取引委員会（FTC）に、2024年夏の45日間の「ゴー・ショップ」期間後のパラマウントへの入札に関する書簡を提出した^[42]。2025年3月下旬、連邦通信委員会（FCC）のブレンダン・カー委員長は、合併を希望する企業はダイバーシティ、エクイティ、インクルージョン（DEI）を促進することを目的とした方針を撤廃すべきだと発表した^[43]。

2025年7月22日、オラクルがスカイダンス・メディアと、後者のパラマウント・グローバル買収完了後にクラウドソフトウェアを提供するための年間1億ドルの契約について交渉中であると報じられた^[44]。7月24日、FCCはパラマウント・グローバルとスカイダンス・メディアの合併を承認し、合併は8月7日までに完了する予定となった^[45]。複数の公的報告書が、パラマウント/CBSがドナルド・トランプ大統領に代わって提起された訴訟を終わらせるために1600万ドルを支払うことに合意し、合併の政府承認を確実にするための潜在的な見返りがあったと指摘している^[46][47][48]。同様の公的報告書は、合併の連邦承認を確実にするため、CBSが『ザ・レイト・ショー・ウィズ・スティーヴン・コルベア』を打ち切るという別の潜在的な見返りを指摘した^[49][50][51]。CBSの幹部たちは、公に報告されたこれらの主張を両方とも否定し、『レイト・ショー』フランチャイズの2026年の終了は純粋に財務上の決定に基づいていると主張した^[52][53][54]。

合併による再編

2025年8月4日、パラマウント・スカイダンスはエリソンとシェルに加え、新たな幹部を発表した。COO兼戦略責任者にアンディ・ゴードン、ストリーミングサービス（Paramount+とPluto TV）を率いるシンディ・ホランド、パラマウント・ピクチャーズを共同で率いるダナ・ゴールドバーグとジョシュ・グリーンスタイン、テレビネットワークを率いるパラマウント・グローバルのベテラン、ジョージ・チークスが就任した^[55]。同日、同社はスタジオ（パラマウント・ピクチャーズ、スカイダンス・ピクチャーズ、ニコロデオン・ムービーズ、その他映画・テレビ・ビデオゲーム部門等で構成）、ダイレクト・トゥ・コンシューマー（Paramount+とPluto TV）、テレビメディア（CBS、BET、MTV、ニコロデオン等）の3つの主要ユニットで構成されることも発表された。また、Showtime/MTVエンターテインメント・スタジオとスカイダンス・テレビジョンを統合し、マット・タネルが率いるパラマウント・テレビジョン・スタジオとして再始動することも発表された。テレビ部門の監督は分割され、タネルがスタジオ部門（ストリーミングサービスに焦点を当てる）を率い、ジョージ・チークスがテレビメディア部門（リニア放送網に焦点を当てる）の制作を監督し、また、15億ドルの契約でパラマウントとの地位を更新した『サウスパーク』も担当することになった^[56][57][58]。3か月後の10月、パラマウント・スカイダンスによるパラマウント・テレビジョン・スタジオの再始動に伴い、ニコロデオン・グループの実写スタジオとAwesomenessの制作スタジオ（それぞれの制作体制を含む）が、再始動したパラマウント・テレビジョン・スタジオに吸収統合されることが発表された。再始動したスタジオはニコロデオンとAwesomenessの現在の制作体制を引き継ぎ、当初ニコロデオンで発注されていた『ビクトリアス』のスピンオフ『ハリウッド・アーツ』がネットフリックスに移行し、再始動したスタジオが制作する初のニコロデオン・ブランド作品となることから、今後の制作予定作品も制作することになる^[59]。

2025年8月5日、パラマウント・スカイダンスは約1,000人のレイオフと20億ドルの運営コスト削減を発表し、オラクル社の支援を受けたParamount+とPluto TVの統合への関心も示した^[60]。8月7日、ジェフ・シェルはパラマウント・スカイダンスがNAIの映画館の売却を検討していると発表した^[61]。8月8日、パラマウントは本社をロサンゼルスのパラマウント・ピクチャーズの敷地内に移転すると発表し、1994年に初代バイアコムが移転して以来初めてワン・アスター・プラザを離れることとなった^[1][62]。8月11日、パラマウントはTKOグループ・ホールディングスと7年間の契約を締結し、アルティメット・ファイティング・チャンピオンシップ（UFC）が米国内で独占配信されることになった。UFCの主要なナンバーイベント13大会と「ファイト・ナイト」30大会がストリーミングプラットフォームParamount+で配信され、2026年からは一部のナンバーイベントがCBSでも同時放送される予定である^[63][64]。

2025年8月13日、パラマウントは『トップガン3』、『スタートレック』、その他のプロジェクトが優先事項となると発表した。パラマウントの幹部たちは、年間20本の映画を公開することを目指している^[65][66]。ダイレクト・トゥ・コンシューマー部門の会長であるシンディ・ホランドは、「私たちは世界中のすべての観客を楽しませたいと考えています。今日のParamount+には、テイラー・シェリダンの世界という本当に素晴らしい基盤があります。また、CBSの見逃し配信、ライブスポーツ、ケーブルネットワークからの多くのコンテンツ、『スタートレック』のようなフランチャイズ、非常に多くのシリーズがあります。私たちはこれを拡大し、観客がたまたま見に来た一つの作品だけでなく、最終的には、そして願わくは一年中、そして毎日楽しめるような番組を提供したいと考えています」と述べた^[67]。エリソンによると、ストリーミング映画は優先事項ではない^[68]。また同日、シェルは20億ドルの削減を発表した。「私たちは四半期ごとにレイオフを行うような会社にはなりたくない。だから、今行っていることを一度で大きく終わらせ、それ以降は終わらせることが重要だ」とシェルは述べた^[69]。8月19日、パラマウントは『ストレンジャー・シングス 未知の世界』のクリエイターであるマット・ダファーとロス・ダファーと、Paramount+向けの映画、テレビ、ストリーミングプロジェクトに関する4年間の契約を発表した。この契約は、2026年4月にネットフリックスとの現在の契約が終了した後に開始される^[70][71][72]。

2025年9月2日、パラマウント・ピクチャーズは、マイクロソフト傘下のアクティビジョン・ブリザードと、『コール オブ デューティ』フランチャイズに基づく実写映画の開発、制作、配給に関する契約を締結したと発表した。長年のシリーズファンであるエリソンは、これを「夢が叶った」とみなした^[73]。9月3日、パラマウント・ピクチャーズは、ウィル・スミスおよび彼の会社ウェストブルックとファーストルック、複数作品契約を締結したと発表した。この契約には『Sugar Bandits』や『Rabbit Hole』などの映画が含まれる。ウェストブルックはハリウッドのパラマウントの敷地内に移転する^[74]。9月4日、パラマウント・ピクチャーズとレジェンダリー・エンターテインメントは、3年間の世界的映画配給契約を発表した。この契約に基づき、パラマウントはレジェンダリーが開発・制作した劇場用映画を全世界（レジェンダリー・イーストがすべてのマーケティングと配給活動を行う中国を除く）でマーケティングおよび配給する。ワーナー・ブラザース・ピクチャーズは、『デューン PART3』や『ゴジラxコング スーパーノヴァ』（東宝が担当する日本を除く）を含む特定のレジェンダリー・フランチャイズの映画を世界的に配給し続ける。パラマウントとの契約に基づく最初の映画は、ビデオゲームシリーズ『ストリートファイター』の実写版となる予定である^[75]。同日、パラマウントは全従業員に週5日の出社を義務付けるオフィス復帰方針を発表した^[76]。9月5日、『ピアーズ・モーガン・アンセンサード』がYouTubeからチャンネル5に移行し、9月12日から90分のハイライト番組として放送されることが発表された^[77]。

2025年9月12日、パラマウント・スカイダンスは、パラマウント・スポーツ・エンターテインメントというスポーツメディア部門を立ち上げると発表した。この部門は、自社のプラットフォームだけでなく、第三者のメディア企業やストリーミングサービス向けの台本ありおよび台本なしの番組を制作し、スポーツに焦点を当てたインタラクティブなゲームや体験を開発すると同時に、スカイダンス・スポーツも収容する。この部門はCBSスポーツとも協力する予定だが、スポーツの生放送には直接関与しない。部門はスカイダンス・スポーツ会長のジェシー・シスゴールドが率いることとなる^{[78][79][80][81]}。9月16日、パラマウント・スカイダンスはAI企業の幹部デニス・K・チネリを独立取締役として取締役会に追加し、即日発効とした。この任命により、取締役会は11名に拡大した^[82]。

2025年9月17日、マーク・ワインストックがパラマウント・ピクチャーズのワールドワイド・マーケティング・配給担当社長を退任することが発表された。メディアの報道によると、彼の退任後、元ワーナー・ブラザースのマーケティング責任者であるジョシュ・ゴールドスタインがその職を引き継ぐと予想されている^[83]。9月23日、直接の知識を持つ情報筋によると、トランプ政権の元高官であるマカン・デルラヒムが、新しく合併したパラマウント・グローバルに法務の主要な役割で加わるための交渉が大詰めを迎えている^[84][85]。9月26日、パム・カウフマンがパラマウントの国際市場・グローバル消費者製品・体験担当社長兼CEOを退任した^[86]。

2025年10月6日、パラマウント・スカイダンスは、バリ・ワイスのメディア『The Free Press』を買収した後、彼女をCBSニュースの編集長に任命したと発表された^[87][88]。取引額は1億5,000万ドルと評価された^[89]。10月23日、パラマウント・スカイダンスは、アルゼンチンのテレビネットワークTelefeとそのサンタフェおよびコルドバの地方局、国際チャンネルTelefe Internacional、および制作スタジオを、実業家グスタボ・スカリオーネとホセ・ルイス・マンサーノの持株会社Grupo Televisión Litoralに売却した^[90]。10月27日、『ハリウッド・リポーター』は、パラマウントがテイラー・シェリダンに残留のオファーを出さなかったため、彼がNBCユニバーサルへ移籍すると報じた^{[91][92][93][94]}。同日、16年以上在籍したジョン・ディッカーソンがCBSニュースを退社することも発表された^[95]。10月29日、エリソンは「進化する優先順位」に合致しなくなった役割を段階的に廃止するリストラは、「成長への焦点を強化するために設計された」と述べた^[96]。パラマウントは、『CBSサタデー・モーニング』のキャスターであるダナ・ジェイコブソンとミシェル・ミラー、およびプロデューサーのブライアン・アップルゲートが、計画されている2,000人のレイオフ対象の一部となると発表した^[97][98]。同社は映画部門（制作、文芸、マーケティング、音楽）のレイオフを発表し、幹部のランディ・スペンドラブ、ブライアン・オー、ジェフ・スティアー、アンドレス・アルバレス、レイチェル・カデン、クリスティン・ベニテス、フィル・コーエンらが対象となった。また、テレビ部門の幹部であるテリ・フレミング、パメラ・ソーパー、アマンダ・パリー、ローズ・キャサリン・ピンクニー、ロビ・リード、ウェンディ・プラウト、アマンダ・カルコウスキー、マーガレット・コモー、ジェフ・グロスマン、パトリシア・コラパリル、グレゴリー・ヘラー、エイミー・キャンベル、アンドレア・バラスもレイオフの一部となった^{[99][100][101]}。

2025年10月30日、マット・タネルは、クリエイティブ、制作、ビジネス・アフェアーズ＆法務、財務＆BAなどの分野の部門責任者を発表した。一部の機能（タレント＆キャスティング、コーポレートなど）では、残留、新規採用、または別部門への昇進があった。指名されたのは、開発責任者のシェリー・ジマーマン、現行シリーズ担当EVPのキャロリン・ハリス、Showtime/MTVエンターテインメント・スタジオ社長のキース・コックス、制作責任者のドリュー・ブラウン、ビジネス・アフェアーズ責任者のバージニア・ラザルデ＝マクファーソン、法務担当EVPのランス・マクファーソン、財務責任者のメル・ラウシュである。マット・ヘンゲミューレは、財務計画・分析担当SVPからダイレクト・トゥ・コンシューマー部門に異動した。パラマウント・ピクチャーズのキャスティング担当EVPであるトリシア・ウッドは、パラマウント・テレビジョン・スタジオのキャスティングも担当することとなる。退社するのは、Showtime/MTVEのグローバル制作担当EVP兼責任者のケリ・フリント、スカイダンスのテレビビジネス・法務担当EVPのジェフ・ヘゲダス、パラマウント・メディア・ネットワークスおよびShowtime/MTVEスタジオCFOのキャンディス・ブランカジオ、ニコロデオンおよびAwesomeness TVの実写シリーズ・映画・タレント担当EVP兼責任者のショーナ・フェラン、Showtime/MTVEのグローバルタレント・コンテンツ開発担当EVP兼責任者のトレバー・ローズである^[102]。

2025年11月10日、『ロサンゼルス・タイムズ』は、パラマウントが南アメリカで1,600人の従業員をレイオフし、労働力の15%削減と30億ドルのコスト削減を行うと報じた^[103]。翌日、600人の従業員が退職パッケージを選択し、オフィスに戻る代わりに退職した^[104]。11月14日、パラマウントはチレビシオンをVytal Group LTDに売却する決定を発表した^[105]。同日、米国下院議員のジェイミー・ラスキンとフランク・パローン（下院エネルギー・商業委員会の民主党トップ2）は、スカイダンス、パラマウント・グローバル、トランプ大統領間の和解合意に関する調査にパラマウントが十分に協力していないと述べた。8月に彼らは、パラマウントに対し、トランプ政権や連邦通信委員会（FCC）との通信記録、およびスカイダンスとパラマウントの合併に関する内部通信の提出を求めていた^[106][107]。

2025年12月4日、パラマウントはテレビメディア部門のリーダーシップチームを発表した。これらの変更により、ローレル・ウェイルが部門全体の番組編成を率いることとなった。ジーニー・スカルゾがMTVを率い、シタラ・ペンデルソンが同チャンネルのすべての番組編成を担当する。ジュールス・ボーケントは国際部門の社長を務めた後、ニコロデオン・キッズ＆ファミリーを率いることになり、アリ・ピアースがコメディ・セントラルを率いることとなった^[108]。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリー買収の可能性

報道によると、パラマウント・グローバルの社長兼CEOであるボブ・バキッシュと、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのCEOであるデビッド・ザスラフ（ワーナーは以前、現在パラマウントが所有するMTV、ニコロデオン、ザ・ムービー・チャンネル、VH1、コメディ・セントラル、BETなどの複数のチャンネルを保有していた。また、パラマウントとワーナーは共にThe CWとPhiloの株式を保有している）は、2023年12月20日に合併の可能性を検討するために会談した^[109][110]。両社の代表者は交渉が初期段階であり、取引を保証するものではないと述べたが、内部情報筋によると、ザスラフは「取引モードではない」ことが明らかになった^[111]。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、2024年2月27日にパラマウントとの合併交渉を終了した^[112]。

2025年9月、ウォール・ストリート・ジャーナルなどは、パラマウント・スカイダンスがワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収を検討していると報じた。この取引は、スカイダンスとパラマウントの提携とは異なり、WBDが放送免許を保有していないため、連邦通信委員会の審査を回避できると予想された^[113]。この案は即座に政治的監視の対象となり、エリザベス・ウォーレン上院議員は規制当局に阻止を求めた^[114]。価格に関する話は大きく変動し、初期の噂では約700億ドルに達し^[115]、月中旬の解説では500億ドル半ばを指し示し^[116]、9月19日までには、ラリー・エリソンの支援を受けて、現金70〜80％となる可能性のある1株あたり22〜24ドルのオファー構造とともに、450億ドル「以上」のシナリオに報道が集中した。9月29日までに、CNBCのデビッド・フェイバーは、友好的な合意はありそうになく、パラマウントはWBD株主に直接入札する必要があるかもしれないと示唆した^{[117][118][119]}。

業界の声は、このような統合が何を意味するかについて議論することに費やされた。UTAのチーフであるデビッド・クレイマーは、ハリウッドにとって複雑な展望であると述べ^[120]、FXネットワークス会長のジョン・ランドグラフは、レガシー・スタジオ間の大規模な統合は本質的に避けられないと予測した^[121]。戦略的には、オブザーバーは提供される規模の大きさに注目した。パラマウント・スカイダンスの約4,500本の映画と20万話のエピソード（NBCとABCの1973年以前の番組ライブラリーを含む）に加え、ワーナー・ブラザースの約1万本の映画（1986年4月以前のMGM、1952年2月〜1986年5月のユナイテッド・アーティスツ、1982年5月以前のオライオン・ピクチャーズのライブラリーを含む）と12万話のエピソードである^{[122][123][124][125][126]}。業界の憶測の多くは、これが競争をどのように変えるか、そしてPluto TVのようなストリーミングサービスのラインナップについて集中した^[120][127]。

財務的には、月末の調査で、取引後も収益力の大部分は従来のテレビから得られるだろうと警告された。バーンスタイン・リサーチは、KPMGが米国のコンテンツ支出が2000億ドルを超え、上昇し続けていることを強調したにもかかわらず、EBITDAの約70％がリニアネットワークに関連すると推定した^[128]。

2025年10月2日、CNBCは、Versantへのスピンオフ前の当時の親会社であるNBCユニバーサルが、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの資産買収において最大のワイルドカードになる可能性があると推測した^[129]。2025年10月13日、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーはパラマウント・スカイダンスからの最初の入札提案を拒否したが、パラマウント・スカイダンスはオファーの引き上げやワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株主への直接提案を検討している^[130]。10月21日、『ニューヨーク・ポスト』は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがパラマウント・スカイダンスによる1株あたり24ドルの新たな入札を内密に拒否したと報じた^{[131][132][133]}。10月8日、『ニューヨーク・ポスト』は、パラマウント・スカイダンスがアポロ・グローバル・マネジメント（レジェンダリー・エンターテインメントとコックス・メディア・グループを所有する会社）を含む主要なプライベート・エクイティ企業と、600億ドル以上かかる可能性のあるワーナー・ブラザース・ディスカバリー買収の入札に参加することについて協議中であると報じた^[134][135]。

2025年10月28日、パラマウントのCEOデビッド・エリソンは、合併が成立した場合、ボブ・アイガーが2026年にHuluを閉鎖してDisney+と統合する計画（Huluはすでに米国と日本以外の国際市場でStarに置き換えられている）に倣い、HBO Maxを独立したストリーミングサービスとして終了し、Paramount+と統合する計画であると述べた。エリソンはまた、パラマウントはワーナー・ブラザース・ディスカバリーの大部分をそのまま維持したいと考えていると述べている^[136]。

2025年12月4日、パラマウントは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがネットフリックスに有利な不公正な入札プロセスを画策していると非難した^[137]。その日の遅く、ネットフリックスが入札競争に勝利し、独占的な取引交渉を開始することになった^[138]。

2025年12月5日、ネットフリックスは、第3四半期に分割が完了した後、ワーナー・ブラザースのストリーミングおよびスタジオ会社を720億ドルで買収すると発表し、WBDの評価額を827億ドルとした。ネットフリックスは最終的に入札プロセスに勝利したが、この取引は依然として複数の管轄区域での規制当局の承認が必要であった^[139]。進行中の反トラスト法審査の中で、承認プロセスに隙が生じた場合、パラマウント・スカイダンスが敵対的買収提案を開始することを検討する可能性があるという報告があった^[140]。3日後、パラマウントは企業価値1084億ドルでWBDへの敵対的買収提案を開始した^[141]。パラマウントは、1株当たり30ドルの全額現金オファーはネットフリックスからの1株当たり27.75ドルのオファーよりも優れており、パラマウントとの統合は規制上のハードルが低いと主張した^[142]。12月11日、パラマウント・スカイダンスは、ネットフリックスとの合併合意を破棄するための次の動きを画策する中で、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーへの買収提案を最大10％引き上げることを検討していた。パラマウントによるワーナー・ブラザースへの新しいオファーは1株当たり33ドルで900億ドルとなり、一方ネットフリックスによるワーナー・ブラザースへの新しいオファーは1株当たり30.75ドルで860億ドルとなる^[143]。12月17日、WBDは株主に対し、パラマウントの入札を拒否し、代わりにネットフリックスによる買収を進めるよう伝えた^[144]。

2025年12月22日、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの取締役会は、テクノロジー界の大物ラリー・エリソンがパラマウント・スカイダンスによる780億ドルの敵対的買収提案を個人的に保証するというオファーを検討した。これにより、最近ネットフリックスに有利に傾いていた入札競争に新たな展開が加わったことが、On The Moneyの取材で明らかになった^[145]。

2026年1月7日、『バラエティ』は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの取締役会が、パラマウント・スカイダンスによる会社全体の買収に関する修正提案を拒否したと報じた。取締役会は米国証券取引委員会（SEC）への提出書類の中で、パラマウント・スカイダンスの提案は「価値が不十分」であり「不適切」であると記し、ネットフリックスの提案の方が株主にとってより高い価値があると考えているとした。また、取締役会はワーナー・ブラザース・ディスカバリーのストリーミングおよびスタジオ部門に関して、引き続きネットフリックスの提案を支持するとした^[146][147]。

2026年1月23日、ネットフリックスの共同CEOであるグレッグ・ピーターズは、パラマウントによるWBD（ワーナー・ブラザース・ディスカバリー）への買収提案は「直感的な検証に耐えない」と述べたが、ネットフリックスによるWBDの買収提案は実際にはその検証を通過していた。さらに彼は、パラマウント・スカイダンスによる1084億ドルの全額現金によるWBD買収の対抗案は、パラマウントCEOであるデヴィッド・エリソンの父であるテクノロジー界の億万長者ラリー・エリソンと、数百億ドルの負債に大きく依存した目くらましであると語った。2026年1月23日現在、WBDの発行済株式25億株の約7%が、2月20日に期限切れとなる予定のパラマウントの取引に応募している^[148]。

2026年2月5日、パラマウントのCEOであるデヴィッド・エリソンは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）の買収提案に関連する公約をまとめた公開書簡をイギリスのクリエイティブ・コミュニティに向けて発表した。書簡の中でエリソンは、コンテンツへの継続的な投資、映画の最低45日間の劇場公開期間、年間30本以上の映画作品の公開、そしてパラマウント傘下における独立ブランドとしてのHBOの維持を約束した。また、エリソンはネットフリックスを批判し、WBDに対する830億ドルの競合提案は「独占的または支配的な事業体」を生み出し、市場競争を低下させる可能性があると主張した。これに対しネットフリックスは、自社の提案は「消費者寄り、イノベーション寄り、労働者寄り、クリエイター寄り、そして成長寄り」であると反論し、取引が規制当局の承認を得られると確信していると述べた。この書簡は、パラマウントが買収を進めるにあたり、イギリスの議員や業界関係者からの支持を確保するための取り組みの一環であった^[149]。

2026年2月10日、パラマウント・スカイダンスは、1084億ドルと評価される1株あたり30ドルの提示額を引き上げることなく、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）への買収提案の条件を上乗せした。同社は、2027年から取引完了までの間、1株あたり四半期ごとに25セント（現金で四半期ごとに約6億5000万ドルに相当）の「チッキング・フィー（遅延手数料）」を支払うと提案した。パラマウントはまた、WBDが自社のスタジオおよびストリーミング資産に関するネットフリックスとの827億ドルの合意から撤退した場合に、WBDがネットフリックスに支払う義務を負う28億ドルの契約解除料を負担することにも同意した。

追加措置には、WBDが計画している債務交換を裏書きして15億ドルに上る可能性のある債券保有者への手数料を排除することや、ネットフリックスとの交渉と同等の暫定的な事業運営の柔軟性を付与することなどが含まれた。パラマウントは、米国司法省からの2度目の情報提供要求（セカンド・リクエスト）に応じて10日間の待機期間を発動させ、ドイツでの対内直接投資の承認を確保し、アメリカ、欧州連合（EU）、およびイギリスの規制当局と協議を行っていると述べた。

アナリストらは、修正された提案はWBDへの圧力を強めるものだと評したが、株主の支持を得るのに十分かどうかには疑問を呈した。WBDの取締役会は、投資家が独立して取引されるディスカバリー・グローバルの株式を保持する機会があることを理由に、引き続きネットフリックスとの取引を支持した。WBDは、4月までにネットフリックスとの取引について採決するための臨時株主総会を予定した。

同日、物言う株主であるアンコラ・ホールディングスは、WBDの株式約2億ドルを保有していることを明らかにし、ネットフリックスとの取引に反対しパラマウントの提案を支持する計画であると述べた^[150]。2026年2月11日、WBDの株主であるアクティビスト投資家のアンコラ・オルタナティブズLLCは、WBDが提案しているネットフリックスとの取引に反対票を投じ、パラマウント・スカイダンスの競合提案を支持するとともに、WBDの取締役会がパラマウントと交渉しない場合は委任状争奪戦（プロキシファイト）の開始を検討すると述べた。

アンコラはプレゼンテーションの中で、パラマウントの修正提案はWBDの合併契約における「優越的提案」に該当すると合理的に期待できると主張し、株主価値を最大化するために誠実に交渉するよう取締役会に求めた。同社は、ネットフリックスとの劣後する契約を結んだとして取締役会を批判し、再考を拒否した場合は2026年の年次株主総会で取締役の責任を追及する構えであると警告した。WBDは、2026年12月31日以降、取引が未完了のまま推移する四半期ごとに1株あたり25セントの「チッキング・フィー」を支払うこと、WBDがネットフリックスとの契約を解除した場合にネットフリックスに支払う28億ドルの解除料を拠出すること、およびデットファイナンスの費用と義務に関連する確約を含むパラマウントの修正提案を検討中であると述べた。アナリストらは、これらの変更によって取締役会が以前表明していた懸念の多くは解消されたものの、株主の承認が保証されるわけではないと指摘した^[151]。

ロイターが確認した社内メモによると、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーをめぐる買収合戦が続く中、パラマウント・スカイダンスは2026年2月13日、トランプ政権時代の元弁護士であるレネ・オーガスティンをグローバル公共政策担当のシニア・バイス・プレジデントに任命した^[152]。一方、金曜日の規制当局への提出書類によると、同メディア・エンターテインメント大手がストリーミングおよびスタジオ事業をネットフリックスに売却することに合意した第4四半期に、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーはアクティビスト投資家であるサケム・ヘッド・キャピタル・マネジメントの関心を集めた。

昨年最も高いパフォーマンスを上げたヘッジファンドの1つであるサケム・ヘッドは、証券取引委員会への提出書類の中で、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの保有株を2倍以上に増やし、第4四半期末時点で約800万株を保有していると述べた^[153]。

2026年2月15日、『ブルームバーグ』は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがパラマウント・スカイダンスとの売却交渉の再開を検討していると報じた^[154]。2026年2月26日、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、パラマウントによる1株あたり31ドルの提案がネットフリックスとの取引よりも優れていると判断したと発表した^[155]。その直後、ネットフリックスは買収額を引き上げない意向を発表して撤退し、パラマウントが買収合戦の勝者として浮上した^[156]。2月27日、両スタジオはこの取引が1100億ドルの価値があることを明らかにした^[157]。デヴィッド・ザスラフによれば、この買収は規制当局および株主の承認を待って、6か月から12か月以内に完了する見込みである^[158]。

取締役会^[162]

• デヴィッド・エリソン
• バーバラ・M・バーン
• ジェリー・カーディナーレ
• サフラ・カッツ
• アンディ・ゴードン
• ジャスティン・G・ハミル
• シェリー・ランシング
• ポール・マリネリ
• ジェフ・シェル
• ジョン・L・ソーントン

幹部役員

• デヴィッド・エリソン、会長兼CEO
• ジェフ・シェル、社長
  • アンディ・ゴードン、最高戦略責任者兼最高執行責任者
  • ジョージ・チークス、TVメディア部門会長
  • ダナ・ゴールドバーグ、パラマウント・ピクチャーズ共同会長兼プラットフォーム担当副会長
  • ジョシュ・グリーンスタイン、パラマウント・ピクチャーズ共同会長
  • シンディ・ホランド、ダイレクト・トゥ・コンシューマー部門会長
  • ステファニー・キョーコ・マッキノン、法務顧問兼最高法務責任者代行
  • ジム・スターナー、最高人事責任者
  • アンドリュー・C・ウォーレン、執行副社長、暫定最高財務責任者
  • メリッサ・ズーカーマン、最高広報責任者